要點
1、經濟環境概述：美國經濟復蘇放緩，房地產市場去庫存過程緩慢，就業消費循環動能尚可。歐元區經濟復蘇動能略有加強。4月匯豐中國制造業指數走弱，固定資產投資增速延續回落，出口增速回落，經濟下行壓力依舊較大，房地產市場出現結構性的改善。
2、各國政策取向：美聯儲對加息預期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產市場限購。房地產救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準。2月28日再度降息。4月19日，央行降準1個百分點。4月30日，政治局會議定調穩增長。6月27日，央行降準降息。
3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經濟下行壓力依舊較大，政治局會議短期對銅價有一定的支撐。美國加息進程以及中國經濟運行的預期促使銅價波動。
4、其他指標驗證：美元指數依舊處于震蕩區間。黃金和白銀大幅震蕩。中國固定資產投資增速繼續回落，房地產銷售面積增速略有反彈。中國上證指數反彈，創業板和中小板指數反彈。
5、現貨價格：6月30日，上海電解銅現貨對當月合約報升水200元/噸-升水270元/噸，平水銅成交價格42650元/噸-42770元/噸，升水銅成交價格42680元/噸-42800元/噸。滬期銅平盤整理,年中季末最后交易日市場參與度大幅下降，部分持貨商迫于資金壓力持續出貨，但市場響應者寥寥，現銅升水逐步收窄，中間商少量入市，下游亦受制于資金壓力保持觀望，年中季末特征凸顯。
6、近期重要經濟數據：今日，全球主要經濟體制造業PMI指數，美國6月ADP就業人數，5月營建支出。
7、重要行業新聞：中國5月精煉銅產量為652,379噸，同比增加5.52%。
小結
美國6月消費者信心指數從5月下修后的94.6躍升至101.4，創三個月新高，遠好于平均預期的97.5。美國6月芝加哥采購經理人指數(PMI)上升3.2點，至49.4，從5月份46.2的五年半低位反彈。希臘央行已經請求歐洲央行討論上調緊急流動性援助(ELA)上限。美國經濟繼續復蘇，希臘債務問題解決中，預計沒有大的風險。中國經濟正在等待穩增長政策的不斷發力。銅價持續下行的動能已經減弱，每次盤中殺跌都可以考慮輕倉試多，設好止損。