走勢(shì)回顧

昨日滬銅1509窄幅震蕩收小陽，開盤41980點(diǎn)，最高42490點(diǎn)，最低41890點(diǎn)，收盤42200點(diǎn)，較上日上漲230點(diǎn)，漲幅0.55%，成交21.9萬手，較上一交易日減少10.4萬手，總持倉22萬手，較上一交易日減少3492手。滬鋅1509高開高走收陽，開盤15340點(diǎn)，盤中最高15590點(diǎn)，最低15320點(diǎn)，收盤15575點(diǎn)，較上日收盤價(jià)上漲345點(diǎn)，漲幅2.27%。成交量13.6萬手，較上一交易日增加1074手；總持倉13.5萬手，減少4094手。

隔夜倫銅窄幅震蕩收十字星，收盤5787.5點(diǎn)，漲4.5點(diǎn)，漲幅0.08%。滬銅夜盤窄幅震蕩，收42300點(diǎn)，漲100點(diǎn)；倫鋅窄幅震蕩收小陰，收盤2027點(diǎn)，跌21.5點(diǎn)，跌幅1.05%，滬鋅夜盤沖高回落，收盤15545點(diǎn)，跌30點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場，據(jù)長江有色網(wǎng)，昨日1#銅價(jià)格42730-42810元/噸，均價(jià)42770元/噸，較上日上漲230元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價(jià)格15470-15570元/噸，均價(jià)15520元/噸，較上日上漲290元/噸。

基本面分析

國際方面，隔夜美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不及預(yù)期，特別是非農(nóng)就業(yè)略差于預(yù)期，具體數(shù)據(jù)顯示，美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加22.3萬人，略微不及預(yù)期23萬；美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口修正為25.4萬，初值28.0萬；美國6月失業(yè)率為5.3%，好于預(yù)期5.4%，前值5.5%。美國5月工廠訂單月率-1%，不及預(yù)期-0.5%，前值-0.4%。美國6月ISM紐約聯(lián)儲(chǔ)企業(yè)活動(dòng)指數(shù)63.1,不及前值54. 美國6月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)28.1萬，不及預(yù)期27萬，前值27.1萬。歐元區(qū)5月PPI年率-2%，持平預(yù)期，好于前值-2.2%。

總體評(píng)述

美國非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然溫和，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)仍是市場焦點(diǎn)；歐元區(qū)制造業(yè)PMI符合預(yù)期，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在QE刺激下有企穩(wěn)跡象；中國官方及匯豐PMI均不及預(yù)期，顯示中國經(jīng)濟(jì)仍然疲軟，尤其是匯豐PMI處于收縮區(qū)域。宏觀面仍然以分化為主基調(diào)。從基本面來看，基金屬下游需求普遍疲軟，全球銅仍處供過于求狀態(tài)，但過剩量有所減少，近期現(xiàn)貨較為挺價(jià)；全球鋅供需格局由短缺轉(zhuǎn)變?yōu)檫^剩，鋅價(jià)承壓。總體來看，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩打壓基金屬需求，需求是制約金屬走勢(shì)的根本因素。基金屬深幅下跌后有修復(fù)反彈的需求，但空間不會(huì)太大，下游需求若持續(xù)無明顯改善，基金屬仍將延續(xù)弱勢(shì)。

操作建議

銅：反彈延續(xù)，中長期弱勢(shì)未改。