行情回顧：

滬銅1509合約開盤于39070價位，全天走震蕩下行行情，盤中一度創(chuàng)出至2009年6月以來新低。夜盤小幅高開后探底回升，再次向上測試38800價位壓力。

行情分析：

現(xiàn)貨方面：周五上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水350-升水410元/噸，平水銅成交價38850-39150元/噸。滬期銅下滑，投機(jī)商入市收貨，而隨著下游在銅價跌破39000元/噸后，周末接貨量增加，市場整體現(xiàn)銅供應(yīng)再現(xiàn)吃緊，現(xiàn)銅升水被大幅推升，近午間滬期銅自低位攀升，市場成交受制，報(bào)價減少，市場主流成交以下游企業(yè)為主。

進(jìn)口銅方面：上海電解銅CIF（提單）溢價報(bào)在70-80美元/噸，溢價報(bào)價上漲；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價70-80美元/噸，溢價報(bào)價上漲；滬銅現(xiàn)貨與三個月LME銅比值在7.47，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.26，LME銅現(xiàn)貨價格較3月價格貼水19美元；現(xiàn)貨進(jìn)口銅盈利大約370元/噸，三個月遠(yuǎn)期進(jìn)口銅倒掛大約900元/噸。進(jìn)口銅比價繼續(xù)盈利，且隨著7月份的到來，部分企業(yè)重新獲得新一輪貸款和新的信貸額度，市場上開證客戶較6月份多一些了，下游采購積極性略有好轉(zhuǎn)。近期買家偏好倉單，倉單成交量上升，且貿(mào)易商對后市看漲，惜售情緒漸濃。銅進(jìn)口升水報(bào)價上漲，尤其是銅倉單升水報(bào)價上漲較快，提單上漲幅度較倉單略小，總體市場成交較活躍。

市場因素分析：中國7月財(cái)新制造業(yè)PMI初值跌至48.2，創(chuàng)去年5月來新低，且連續(xù)第五個月下滑，顯示國內(nèi)制造業(yè)活動持續(xù)收縮，令市場對中國經(jīng)濟(jì)下行壓力再度攀升，基本金屬持續(xù)承壓。此外，亞市美元指數(shù)振蕩走強(qiáng)，現(xiàn)交投于97.4附近，亦不利于基本金屬反彈。

行情解析：

上周全周如預(yù)期出現(xiàn)二次探底，本周滬銅主力合約逐步移倉換月至1510合約，CU1510重點(diǎn)關(guān)注38000整數(shù)關(guān)口行情表現(xiàn)，在該價位沒有再次跌破情況下，行情將逐步震蕩上行，真正形成二次探底回升行情，后期逐步開始震蕩上行，短期上方40000、41000之后，后起將繼續(xù)向上測試44000壓力；若未能企穩(wěn)38000，二次探底走勢失敗，行情則有破位下行，向下測試36300風(fēng)險(xiǎn)。

交易策略：

具體操作：周五夜盤于38200建立多單持有，下破38000止損離場，上方突破39200加倉跟進(jìn)多單操作。趨勢方面，二次探底確認(rèn)，以38000為平臺，下方37600做止損逢低接多操作，上方目標(biāo)41000、44000。截止周五收盤，2015年滬銅單手累計(jì)平倉盈利5360點(diǎn)。現(xiàn)貨方面價格跌至39000以下，逢低吸貨補(bǔ)庫。