走勢回顧

昨日滬銅1510低開高走收小陽，開盤37680點，最高38150點，最低37440點，收盤38040點，較上日上漲60點，漲幅0.16%，成交26.6萬手，較上一交易日減少2.1萬手，總持倉30.2萬手，較上一交易日增加6468手。滬鋅1509低開高走收小陽，開盤14680點，盤中最高14835點，最低14630點，收盤14790點，較上日收盤價上漲70點，漲幅0.48%。成交量5.5萬手，較上一交易日減少1.3手；總持倉10.6萬手，增加6884手。

隔夜倫銅震蕩走高收陽，收盤5308點，漲111.5點，漲幅2.15%。滬銅夜盤高開震蕩，收38690點，漲650點；倫鋅震蕩走高收陽，收盤1986點，漲55點，漲幅2.85%，滬鋅夜盤高開高走，收盤15080點，漲290點。

現(xiàn)貨市場，據(jù)長江有色網(wǎng)，昨日1#銅價格38850-38930元/噸，均價38890元/噸，較上日下跌320元/噸；

基本面分析

國際方面，隔夜消息面較為清淡，本周市場關注焦點美聯(lián)儲貨幣決議。已公布數(shù)據(jù)，美國 7月諮商會消費者信心指數(shù)90.9，不及預期100，前值101.4. 美國 7月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)13，好于預期6，前值6. 英國2015年二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年率初值增長2.6%，符合預期，一季度終值確認為增長2.9%。國內(nèi)方面，央行昨日逆回購500億元。通過在公開市場展開逆回購來釋放流動性，已成為近期央行操作常態(tài)。較低的中標利率，亦凸顯央行引導資金利率運行中樞下行的意圖。

總體評述

美聯(lián)儲加息預期繼續(xù)升溫，關注本周美聯(lián)儲決議；歐元區(qū)制造業(yè)PMI不及預期；中國財新制造業(yè)PMI大幅不及預期，6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤不及預期，我國經(jīng)濟下行壓力仍大，更多寬松預期升溫。從基本面來看，基金屬下游需求普遍疲軟，全球銅仍處供過于求狀態(tài)，但過剩量有所減少；全球鋅供需格局由短缺轉(zhuǎn)變?yōu)檫^剩，鋅價承壓。總體來看，全球經(jīng)濟增速放緩打壓基金屬需求，需求是制約金屬走勢的根本因素。下游需求若持續(xù)無明顯改善，基金屬仍將延續(xù)弱勢。年內(nèi)美聯(lián)儲加息預期提振美元維持強勢，基金屬壓力較大。后期基金屬仍將延續(xù)弱勢。

操作建議

銅：跌勢暫緩，弱勢延續(xù)。