新聞面，美國5月標普房價指數環比下滑0.18%，遠不及預期。英國2季度GDP環比升0.7%，符合預期。LME接受離岸人民幣作為合格抵押品。中國批準外匯儲備等資產進入銀行間市場，意在做大債市。LME銅7月28日一路走高，收盤5308.00美元/噸，升2.15%。滬銅1510明顯走高，收盤38690元/噸，升2.22%。 持倉減少5400手，至296212手。

現貨面，長江現貨7月28日跌360元/噸，至38940元/噸；對1510升水280元/噸。廣東現貨跌350元/噸，至39050元/噸，對1510升水360元/噸。上海電解銅現貨對當月合約報升水200元/噸-升水350元/噸，平水銅成交價格38800元/噸38940元/噸，升水銅成交價格38850元/噸-39040元/噸。現銅升水快速下滑，中間商投機空間少。廢銅，不含稅1#光亮銅主流報價于36100-36400元/噸，含稅美國2#銅報價于36400-36700元/噸，多數維持觀望挺價。

消息面，上海有色網調研顯示，6月銅冶煉廠開工率為76.97%，環比小增0.93個百分點。5月，銅冶煉企業開工率年內首次跌破80%至76.04%，為上半年最低。銅價下滑，冶煉廠也無意提高開工率，同時6月國內銅下游消費已經進入淡季。

盤面上，銅價修正部分跌幅，合約價差回歸正常，月度價差300元附近，現貨升水略有回落。

操作上，銅價出現反彈，前期有空單的繼續持有，設好止盈位置，我們認為上方39000元/噸一線如果被收復，空頭可以撤退。套利上依然有利買LME拋滬銅。