據外電7月29日消息，銅市多空之爭本已經非常激烈，高盛的加入讓這場爭論愈加熱鬧起來。 
   
  高盛就是一個超級大空頭，近日對短期、中期、長期銅價預測下調高達44%。目前銅市價5,200美元左右，高盛預測明年底將降至4,500美元。更為嚴重的是，2017年和2018年都將維持在這
樣低的水平，高盛稱市場將適應7年熊市周期，也就是從2011年到2018年。 
   
  高盛幷非個案，市場上還有其他一些超級空頭。上周對基本金屬分析師的調查顯示，對于明年以后銅價走勢呈現兩極分化。 
   
  在過去一年左右的時間里，高盛一直堅持看空銅。1月對分析師的調查中，34位和29位分析師分別預測今明兩年均價分別為5,542美元和5,825美元。高盛當時就是最悲觀的。 
   
  高盛對2015年的最新預測5,670美元，沒有多少變化。但大幅下調了2016年預測至4,725美元。高盛做出最新預測的時間使其不能進入最新調查，但高盛再也不是孤單的一個人了。美國銀
行預測2016年均價4,969美元，是23位參與調查分析師中最低的。另一家研究機構Bloomsbury Minerals Economics沒有參加7月調查，但比高盛還悲觀。該機構預測2016年初跌破5000美元，到
年底將跌至4,250-4,500美元。至于2017年沒有給出正式的預測，但稱可能會更低。 
   
  這樣低的預測顯然已經超出了考慮進今年上半年疲軟價格表現的經調整的價格，上半年倫銅均價5,929美元。這些機構對銅的基本面動力進行了相當激進的再思考。例如支撐高盛悲觀論調
的是中國需求前景消極，而中國此前是全球銅消費增長的驅動力。 
   
  中國增長失去動力確實是毫無疑問的，房地產泡沫破滅，同時寬松信貸增長難以為繼。但高盛認為，諸如固定資產投資等關鍵經濟指標的官方數據雖然已經非常消極，但還存在夸大嫌
疑。 
   
  今年上半年金屬可謂是“硬著陸”，第二季度需求同比下降創下2009-2009年金融危機以來最大水平。下半年形勢可能會有所改善，但需要注意的是中國的降杠桿周期剛剛開始。 
   
  高盛預測，2019年之前，銅供應過剩規模每年均超過50萬噸。Bloomsbury估計的過剩數據要略低一些，但也是會持續多年。兩家公司在另一個問題也比較一致，那就是供應面對市場價格
缺乏反應，高盛認為是因為成本降低，Bloomsbury認為是生產的分散性造成的。只有長時間的價格低迷才會牛豬啊供過于求的局面。 
   
  其實，空頭眼里的問題在多頭看來就不叫問題。 
   
  雖然分析師普遍調低了2016年價格預測，但渣打和花旗等機構仍預測明年均價將在7000美元以上。渣打是最樂觀的一家，預測價格為7,250美元，花旗預測家稍低于7,100美元。 
   
  多頭對高盛的每一條悲觀理由都可以提出質疑。比如中國，雙方在到底什么是銅需求驅動力和電網基礎設施等非周期性因素重要性上存在爭論。 
       
  即便在微觀層面多空也是有分歧的，比如銅和鋁是否是當前電網支出計劃中受益最大的。多頭還堅持認為空頭夸大了新增供應。 
   
  多頭預測2015年之后銅將供不應求。花旗預測今年過剩只有94,000噸，明后年將分別出現10.9萬噸和14.3萬噸的供應缺口。 
   
  這些知名投行商品分析師之間的觀點差異竟然如此之大，投資者也要困惑了，銅市到底如何？ 
   
  銅市供求基本面的爭論由來已久，多空之間差異也是高的令人咂舌?？紤]到全球2300萬噸的市場規模，這些數字都是可以忽略的統計誤差。 
   
  現在市場的爭論是另一回事，這些爭吵是基于未來幾年完全不同的供求基本面兩極分化的價格預測。換句話說，銅市不再有共識。 
   
  隨著高盛的加入，未來的觀點之爭將更加激烈。