新聞面，美國7月芝加哥PMI升至年內高點54.7。中國官方PMI跌至50，不及預期。中國7月百城房價環比升0.54%，連續3個月上升。中金所出臺抑制投機政策，限倉和增加交易費并行。LME銅7月31日震蕩下跌，收盤5224.50美元/噸，跌0.64%。滬銅1510跟隨下跌，收盤38240元/噸，跌0.36%。 持倉增加8372手，至318682手。

現貨面，長江現貨7月31日跌460元/噸，至39030元/噸；對1510升水790元/噸。廣東現貨跌450元/噸，至39150元/噸，對1510升水910元/噸。上海電解銅現貨對當月合約報升水60元/噸-升水180元/噸，平水銅成交價格39280元/噸39380元/噸，升水銅成交價格39320元/噸-39580元/噸。現銅升水快速下滑。廢銅，不含稅1#光亮銅主流報價于36700-37000元/噸，含稅美國2#銅報價于36300-36600元/噸，多數維持觀望挺價。

消息面，在滬倫比值較高的條件下，近期國內進口銅增加，加上月末持貨商換現意愿高，現貨升水一路下滑。今日SMM銅現貨升水均價已從7月24日380元的高位下滑至今升水50元/噸-升水120元/噸。據估計，7月約有6-7萬噸進口銅流入。

盤面上，銅價修正部分跌幅，合約價差回歸正常，月度價差300元附近，現貨升水持續回落。

操作上，銅價連續反彈后遇阻回落，前期有空單的繼續持有，設好止盈位置，上方39000元/噸一線如果被收復，空頭可以撤退。套利上依然有利買LME拋滬銅。