中期邏輯：8月10日至8月14日，LME銅庫存較前一周小幅度減少，主要原因是由于內外銅價比值攀升，LME銅庫存或向國內轉移；當周，在人民幣貶值的刺激下，銅現貨進口一度十分接近進口盈利的水平。上期所期貨庫存較上周增加1.5萬余噸，而現貨庫存也增加7000余噸，期貨庫存的增加主要是當周現貨對期貨貼水較多，并且臨近交割日，交割意愿增加所致。此外，數據顯示，7月中國精煉銅進口環比持平，不過精煉銅產量則環比回落，使得1-7月份銅總供應較去年小幅回落。而全球銅精礦供應中期展望依然未發生太大的變化。

宏觀面：8月10日至8月14日，2015年7月規模以上工業增加值同比增長6.0%,社會消費品零售總額同比名義增長10.5%,全國固定資產投資(不含農戶)同比名義增長11.2%，當周公布的7月份主要宏觀經濟數據低于預期，因此預計7月份中國銅消費料不是很理想；另外，發改委已祭出一系列支撐政策，不過待其產生效果需要時間。

8月10日至8月14日，滬期銅主力合約1510較上周上漲1280元/噸，收報39250元/噸，漲幅3.37%；期間，最高價格39970元/噸，最低價格37540元/噸。同期，倫銅上漲13.5美元/噸，上漲0.26%；美精銅1509合約上漲1.3美分/磅，漲幅0.56%。

8月10日至8月14日，滬期銅1510合約整體上有所反彈，主要是人民幣貶值推動，滬倫比值上升料將導致銅進口意愿增加，整體上銅繼續反彈的動力較為難尋；而短期雖然供應同比小幅下滑，但難持續；而需求改善尚需時日，因此銅反彈空間比較難打開，短期銅價看震蕩走勢。

升貼水方面，滬銅現貨貼水明顯收窄，8月14日銅現貨貼水90元/噸；LME現貨升貼水8月14日微幅回升至貼水7.75美元/噸；洋山港銅溢價維持在92.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存8月13日數據為350325噸，較前一交易日增加250噸庫存；COMEX庫存8月14日數據為33451噸，較前一交易日減少428噸庫存；上海期貨交易所銅庫存8月14日數據為121258噸，較前一周增加7258噸。

持倉上，LME3月銅8月14日持倉為299639手，較前一交易日減少342手。滬銅指數8月14日持倉659530手，較前一交易日減少5972手。根據CFTC銅持倉報告，8月11日當周銅的非商業多頭60308手，非商業空頭94067手，因而非商業凈多頭-33759手，較前一周增加1429手凈空頭。