本周，金融市場迎來相對平靜期，市場消息面清淡，缺乏重量級經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，預(yù)計基本金屬反彈動能逐漸減弱，特別是上周匯改消息拉動內(nèi)盤金屬大幅飆升后，當(dāng)前呈現(xiàn)多頭主動平倉跡象，或預(yù)示本周基本金屬弱勢運行，國內(nèi)銅市量能自上周一以來持續(xù)萎縮，資金快速撤離銅市或因匯改及套利平倉影響，短期后市偏向震蕩整理為主。
17日，國內(nèi)銅市在白天交易時段測試39000一線支撐，滬銅1510盤中一度錄得38930元/噸低點，午后銅價企穩(wěn)運行，收盤報39150元/噸，較前一交易日下跌270元/噸，跌幅在0.68%。全天（含夜盤）滬期銅總成交量不足50萬手，總持倉繼續(xù)下滑1.5萬余手至64.4萬手。
在進口市場，17日上海電解銅CIF（提單）溢價報在90-100美元/噸，銅保稅庫（倉單）溢價90-100美元/噸，兩者溢價報價趨穩(wěn)，銅三個月滬倫比值在7.61左右，三個月遠期進口銅倒掛大約400元/噸。據(jù)貿(mào)易商透露，近期LME注冊火法銅提單近期普遍報在90-100美元之間，而倉單基本上在95美金以上，市場上以火法銅報盤為主，周初市場交投氣氛較冷清。
匯率改變后人民幣貶值，貿(mào)易商進口銅的利潤空間會大幅收窄甚至出現(xiàn)虧損，在這種狀況下，貿(mào)易商進口銅的積極性會大幅受挫，未來銅市進口量將呈現(xiàn)明顯下滑的態(tài)勢。而從出口來看，政府調(diào)整匯率后旨在鼓勵出口貿(mào)易，銅市亦不例外，尤其是在當(dāng)下，國內(nèi)需求持續(xù)疲軟，而供應(yīng)持續(xù)增加的情況下，部分有條件的企業(yè)將會瞄準出口增加出口量，緩解國內(nèi)供應(yīng)過剩的局面，但當(dāng)前銅市內(nèi)外比價及海外現(xiàn)貨銅升水尚難提供出口機會，下半年國內(nèi)銅市供大于求或難大幅改善。
展望銅價后市，金融市場在短期事件沖擊過后，未來銅價仍將更多受到宏觀、供需及資金等方面主導(dǎo)。當(dāng)前有色等大宗商品在資金和市場情緒主導(dǎo)下的行情波動被放大，以銅為首的大宗工業(yè)品仍呈現(xiàn)供大于求的格局，投資者應(yīng)謹慎區(qū)別市場短期波動和整體趨勢，筆者認為銅為首的大宗工業(yè)品反彈持續(xù)性存疑，操作上建議有色投資者逢高沽空思路，中長期維持相對悲觀看法。