昨日，市場焦點是美聯儲7月貨幣會議紀要。由于此次會議紀要沒有明顯給出9月亦或12月采取升息行動的信號，貴金屬漲勢加大，COMEX白銀幾乎回吐了周二晚間的全部跌幅，黃金繼續看漲的情緒濃厚。與之相反，受庫存增加拖累，原油市場跌幅擴大，紐油主力合約加速跌破40美元的風險增大，而基本金屬明顯跟隨工業品跌勢，盡管滬銅相對價格抗跌，但LME三月期銅再次跌破5000整數關口，隨時有擴大跌幅的可能。今晚，市場關注美國7月NAR成屋銷售數據。周五，主要經濟體8月制造業采購經理人指數初值將要公布，對實體經濟的風向影響較大。
短期，需要關注中美兩國的貨幣政策節奏，中國央行仍可能最早于8月完成降準50個基點的操作，貨幣政策層面，存款準備金率調整的空間最大，而存貸款基準利率實際上已經低于2008年，鑒于經濟轉型壓力沒有明顯改變，這可能意味著真實貨幣需求已經降低，降準屬于被動操作，銅價雖可能短暫反彈，但對國內工業品價格的刺激在當前環境下必然有限。
美聯儲貨幣政策紀要肯定了就業市場，但只有一位委員支持升息，大部分委員不確定美元走強與原油價格走低對通脹、增長造成的負面影響。外圍因素，對中國經濟的關注超過了希臘。
這令美聯儲選擇9月加息的概率有所降低。8月，由大宗商品價格走低帶來的低通脹壓力更大，且人民幣一次性貶值，確實可能令美聯儲延遲升息。總之，從市場角度解讀，美聯儲選擇在9月升息既可能是短期利空加重，但也可能是利空出盡。相較貨幣政策的不確定，需求依然是最重要的。 另外一則重要消息是，IMF推遲了調整SDR貨幣籃子的時間，從年底推遲到2016年9月，認為需要關注人民幣的市場化進程。從博弈角度看，匯率存在較大壓力，并使我們聯想到明晟新興市
場指數在6月推遲考慮將A股納入其中后，看空中國的情緒升溫，并開始壓制股市。
基本面，WBMS認為上半年全球銅市供應過剩15.1萬噸，且全球銅消費量出現負增長，這將令銅價延續跌勢。操作上，滬銅短線空頭持有，關注國內貨幣政策寬松可能帶來的反彈，但預計幅度有限，反彈壓力在3.88-3.9萬元。