行情回顧：

滬銅1510合約開盤于38480價位，全天整體圍繞38600一線震蕩。夜盤受倫銅在美指大幅下挫情況下走高而出現跳空高開，重新站上39000一線。

行情分析：

現貨方面：8月20日上海電解銅現貨市場，早間持貨商維持前一交易日升水出貨，但市場認可度低，現銅升水小幅下調，升水銅下調至對當月期貨升水130-150元，平水銅下調至對當月期貨升水130-140元；中間商市場參與度一般，下游消費疲弱，接貨積極性較差；下午受倫銅帶動下內盤滬銅逐步走高，下游接貨積極性逐步調動，中間商適當接貨，但昨日市場總體成交較清淡。

進口銅方面：上海電解銅CIF（提單）溢價報在95-105美元/噸，溢價報價趨穩；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價95-105美元/噸，溢價報價緩慢上升；滬銅現貨與三個月LME銅比值在7.73，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.67，LME銅現貨價格較3月價格升水1美元；現貨進口銅盈利大約300元/噸，三個月遠期進口銅倒掛大約250元/噸。LME銅價跌至5000美元左右，進口銅升水報價上漲，進口銅比價也在回升，賣家報價仍然堅挺，目前LME注冊火法銅提單已經有報在100-110美元，而倉單基本上在100美金左右，但是這個價格目前沒有成交。

市場因素分析：受周四公布的美聯儲會議紀要中提及，大部分委員表示，當前任然不具備加息條件，但是已經逐步接近，降低9月加息預期，美指再次回落，創先進四周以來新低。市場重點關注今日將公布的中國8月財新制造業PMI，預期中性偏多，風險事件公布前，投資者謹慎情緒攀升。行業資訊方面，上海有色網8月20日消息，中國銅冶煉廠要求將銅加工精煉費用（TC/RC）較上月推升約10%,進一步抑制銅礦供應。

行情解析：

美聯儲7月議息會議紀要公布后美指持續大跌，倫銅至新地點大幅反彈至5100一線，此前本來表現較強的滬銅夜盤更是跳空高開，重新站上39000一線。今日公布中國8月財新制造業PMI預覽值，預期中性偏多。昨日滬銅38600支撐有效，今日重點關注39000一線站穩情況，此一線不再次下破，將繼續震蕩上測39450一線壓力。趨勢方面持續保持38600之上看漲思路對待。

交易策略：

具體操作：于38600價位多單繼續持有，回測38900不破加倉多單跟進，上方有效突破39450后可再次加倉，下方回撤跌破38900離場觀望。

趨勢方面：背靠38600建立趨勢多單持有，趨勢等待突破39450加倉跟進，跌破38600止損。截止昨日收盤，2015年滬銅單手累計平倉盈利8400點。當前持倉盈利未計入。現貨方面昨日期貨行情確立站穩38500后接貨繼續持有。