外盤(pán)走勢(shì)：今日亞市倫銅振蕩回落，但基本維持住隔夜錄得的較大漲幅，其中滬市收盤(pán)時(shí)3個(gè)月倫銅微跌0.42%至5103美元/噸。短期M5和M10逐步向上移動(dòng)，關(guān)注是否能形成買入金叉。持倉(cāng)方面，8月26日倫銅繼續(xù)增倉(cāng)620至29.8萬(wàn)手，顯示多空分歧加大，銅市人氣改善。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱，8月28日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水80元/噸-貼水40元/噸，平水銅成交價(jià)39260元/噸39500元/噸。持貨商月末加速換現(xiàn)，尤其好銅市場(chǎng)供應(yīng)占比增加，部分中間商入市吸收濕法銅及平水銅以備長(zhǎng)單需求，平水銅與好銅無(wú)價(jià)差，日內(nèi)依然全線貼水，下游在銅價(jià)大漲之際少有入市，成交以中間商為主。

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅主力合約1511振蕩回落，削減日內(nèi)部分漲幅，尾盤(pán)較昨日收漲1.39%至39280元/噸，較日內(nèi)高點(diǎn)回落1.03%，其表現(xiàn)較倫銅小幅滯漲，當(dāng)月滬倫銅比值回落至7.67。此外，目前銅市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1510和1511的負(fù)價(jià)差縮窄至110元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約反彈意愿較強(qiáng)，同時(shí)1511合約增倉(cāng)放量運(yùn)行，銅市人氣進(jìn)一步改善。

市場(chǎng)因素分析：亞市上證指數(shù)連續(xù)第二日強(qiáng)勢(shì)反彈，企穩(wěn)于3200點(diǎn)之上，市場(chǎng)人氣進(jìn)一步改善，國(guó)內(nèi)多個(gè)工業(yè)品紛紛強(qiáng)勢(shì)反彈，美元指數(shù)弱勢(shì)回調(diào)，但強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)二季度GDP和周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)進(jìn)一步加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，美元指數(shù)短期或呈現(xiàn)易漲難跌走勢(shì)，仍需警惕其對(duì)基本金屬的打壓。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，隨著倫銅下滑及人民幣兌美元大幅貶值，7月底以來(lái)，洋山港銅溢價(jià)報(bào)升水115-130美元/噸，創(chuàng)一年來(lái)最高。同時(shí)，由于三季度前半段南美主產(chǎn)國(guó)發(fā)往中國(guó)的船貨減少，9月到港精銅量或偏緊。

行情研判：今日滬銅主力合約沖高回落，但仍企穩(wěn)于39280元處，短期反彈格局維持良好，因中國(guó)股市持續(xù)反彈。但在連漲兩日之后，下周或面臨回調(diào)打壓，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍濃厚，短期對(duì)期銅走勢(shì)需持謹(jǐn)慎態(tài)度。滬銅1511合約上方未突破40000元之前，可逢高拋空，下方目標(biāo)關(guān)注38500元/噸。