行情回顧：

CU1511收于39440，上漲190，漲幅0.48%，增倉4304手。

消息面：

銅價下跌加大銅礦山虧損

2014年下半年，油價暴跌及美元單邊上漲等外部沖擊削減了銅的生產成本支出，從而令銅生產成本曲線整體下移。根據路透GFMS相關統計，計入折舊后，銅總成本曲線下降幅度約為7%。同時，銅礦山的現金成本曲線也出現了同步整體下移。根據機構最新的2015年總現金成本曲線，當銅價跌破5100美元/噸時，約11%礦山虧損。同時，有機構研究認為，在加入難以統計的小型私有化礦山之后，銅價跌破5050美元/噸時，礦山虧損數量甚至更多，估計這一比例高達17%。

對于中國，由于銅礦供應主要依賴于一些小型礦山，總體上，中國礦山的成本處于全球成本曲線的高成本區域，意味著中國礦山會更早對價格變動作出反應。事實也是如此，中國今年1—7月銅精礦產量同比下降5%，精礦產量下降與今年上半年銅礦項目大面積停產減產有關。一方面是由于銅價下跌，跌破企業成本線。另一方面，中小企業資金偏緊也限制精礦產出，甘肅、四川、云南、安徽地區中小礦山減產或停產較為明顯。

操作建議：

IF1511在37120-39840內震蕩，等待突破區間跟進，站上39840可多，止損39400，反彈目標42450.若跌破37120將繼續維持弱勢。