新聞：中國7月汽車產銷量延續下降趨勢，降幅普遍超10%。其中環比自4月以來連續4個月下降，同比繼5月后連續3個月下降。受國內汽車產量增速下滑影響，汽車用銅量延續前期明顯回落的態勢。卓創數據顯示，2015年7月，中國汽車耗銅量為2.52萬噸，環比減少17.91%，同比減少11.79%。銅帶、銅線仍是汽車用銅的主要品種。車市低迷的情況預計繼續維持，8月難有改善。

行情：LME銅8月28日小幅震蕩略有走高，收盤5143.50美元/噸，升0.38%，持倉29.8萬。滬銅1511全天震蕩，收盤39440元/噸，升0.48%，持倉20.5萬手，略有增加，資金基本完成了主力合約的更換。

現貨：長江現貨8月28日升470元/噸，至39550元/噸；對1511升水110元/噸。廣東現貨升500元/噸，至39700元/噸，對1511升水260元/噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水80元/噸-貼水20元/噸，平水銅成交價格38800元/噸39000元/噸，升水銅成交價格38840元/噸-39060元/噸。升貼水維持平水附近，下游按需接貨。廢銅，不含稅1#光亮銅主流報價于35500-35800元/噸，含稅美國2#銅報價于36400-36700元/噸，市場謹慎情緒較濃。

盤面：國內依然呈現現貨月對遠升水的結構，期貨強勢，現貨成交低迷，總持倉降至60.7萬手，主力合約持倉占比31.5%。國內總體持倉持續下降，從推動力看，內盤主要是匯率，外盤來自空頭回補，持續性都需要觀察。

邏輯和操作：國內銅價受益匯率貶值，國外進口成本提升或部分緩解國內供應壓力。從博弈邏輯看，美聯儲推遲加息一旦成為主流預期，疊加9-10月的中國消費旺季預期，即使基本供需不大有利，中國經濟沒有明顯起色，銅價仍有反彈機會。短期看，國內銅價格上表現糾結，盤面資金撤退明顯，機會不大。暫時保持觀望為主或者短倉操作，滬銅38000元/噸一線的支撐比較重要。