行情回顧：

滬銅1511合約開盤于40990，全天走沖高回落行情，整體于41000一線平臺震蕩。夜盤跳空低開探底40800一線支撐后再次走高。

行情分析：

現貨方面：9月11日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-平水，平水銅成交價41120-41180元/噸。早間有大量中間商因長單交付需求，入市收貨，隨后下游亦有接貨跡象，平水銅倍受青睞，供不應求，與好銅無價差，并主推收窄貼水出貨，好銅貼水被動收窄，幾近升水，濕法銅貼水收窄有限，銅價企穩回升中，市場成交火爆。

進口銅方面：上海電解銅CIF（提單）溢價報在120-130美元/噸，溢價報價趨穩；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價120-135美元/噸，溢價報價緩慢上升；滬銅現貨與三個月LME銅比值在7.60，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.62，LME銅現貨價格較3月價格升水18美元；現貨進口銅倒掛大約320元/噸，三個月遠期進口銅倒掛大約500元/噸。電解銅的比價情況仍未好轉，但銅價升水仍然持續高位，LME注冊三牌倉單報盤價在135美元/噸附近，提單一般火法135美元/噸附近，貿易商報盤提單多以遠期貨為主，倉單報盤依然非常少。

市場分析：亞市美元指數延續弱勢下行，現交投于95.5附近，因中國經濟增長疲軟已對全球其他多個國家構成負面沖擊，目前市場對美聯儲下周將加息的預期有所下滑，預計加息時間或延后。同時周末公布的中國8月房地產開發投資增速繼續回落，但市場積極因素仍在累積； 8月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，比7月份加快0.1個百分點，工業生產增速雖小幅回升，但回升基礎并不牢固；8月份，社會消費品零售總額24893億元，同比名義增長10.8%，消費品市場穩中向好；1-8月份，全國固定資產投資（不含農戶）338977億元，同比名義增長10.9%，增速比1-7月份回落0.3個百分點，增速跌破11%，創下2000年12月以來的新低，投資增速小幅回落投資結構繼續改善。行業資訊方面，美國7月黃銅軋制產品進口量和出口量同比分別下滑1.8%，6.36%，1-7月黃銅軋制產品進口量和出口量累計同比下滑3.8%，1.6%。黃銅軋制品多應用于建筑業、汽車產品及電子和電氣應用方面，數據顯示下游需求同比明顯放緩。

行情解析：

中國股市政策性止跌上漲，聯動商品信心恢復。中國周末公布8月份一攬子經濟數據顯示，下游終端投資消費正在企穩并逐步向好發展，這導致具有金融屬性的銅價正在企穩走高。倫銅在經歷了創出幾年新低行情后持續反彈，并確立站穩60日均線支撐，但內盤滬銅在前期大漲之后短期漲幅受限，于41000一線維持震蕩行情，短期內外聯動或使滬銅被動上行測試42000一線壓力，若倫銅未能強勢上行，滬銅謹慎回撤40400支撐蓄力。

交易策略：

具體操作：滬銅1511日內觀望，等待回調至40400支撐接多。

趨勢方面：滬銅1511于下方38800-39000區間建立趨勢多單持有，以下方跌破40400止盈離場。截止前一交易日收盤，2015年滬銅單手累計平倉盈利9700點。當前趨勢持倉未計入盈虧點。現貨方面等待期貨回落至40000-40500區間重新接貨。