行情回顧：

滬銅1511合約開盤于39310，全天走跳空低開后探底回升行情，創下近一個月來新低。夜盤平開后沖高回落。

行情分析：

現貨方面：9月24日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸-升水60元/噸，平水銅成交價格38720元/噸-38840元/噸，升水銅成交價格38750元/噸-38880元/噸。滬期銅大幅下挫近1500元/噸，現銅全線轉為升水出貨，但隨著早間公布數據差于預期，市場情緒依然承壓，滬期銅當月波幅有限，持貨商月末急于換現，現銅升水逐步收窄，中間商逢低適量接貨，壓價積極，下游按需，未見明顯入市跡象；午后盤面多次回踩日均線受到支撐，股市也逐步企穩，市場人氣好轉，雖成交清淡，但持貨商也無意再度擴大貼水，報價反現上升至升水30-升水60元/噸，成交區間38780-39000元/噸，整體成交略顯謹慎。

進口銅方面：上海電解銅CIF（提單）溢價報在110-120美元/噸，溢價報價趨穩；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價120-130美元/噸，溢價報價緩慢上升；滬銅現貨與三個月LME銅比值在7.65，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.61，LME銅現貨價格較3月價格升水12美元；現貨進口銅倒掛大約100元/噸，三個月遠期進口銅倒掛大約600元/噸。從比價情況來看，較上一交易日倒掛情況收窄，市場上人氣持續低迷，供大于求狀態依舊，日內貿易商火法提單報盤價在升水120美元/噸附近，濕法提單報盤價在升水110美元/噸附近，此外部分賣家在價格讓利空間上有搖動，上海保稅庫倉單貨源不多，印度銅報盤價在125美元/噸附近，價格沒有明顯下滑，采購量有限，市場上詢盤多于實貨貿易，整體市場成交情況未好轉。

市場因素：亞市美元指數高企于96.3附近窄幅波動，因隔夜歐洲股市表現疲軟，令市場避險情緒攀升；中國9月財新制造業PMI初值跌至47，創下2009年3月來的最低，為連續七個月處于50的榮枯線之下，顯示國內制造業活動持續萎縮。行業資訊方面，據悉，礦業出口許可證未能延期，Newmont今年銅精礦50萬噸計劃未難實現。

行情解析：

外圍嘉能可事件導致全球基本金屬出現集體跳水走勢，雖然嘉能可一再表示，將會棄鋅保銅，但周一就難以避免銅價跟跌態勢，特別是昨日中國公布9月財新制造業PMI數據，創下至09年3月以來新低，而且連續七個月處于榮枯線一下也使得投資者對于未來中國銅需求心存進一步帶有，形成當前銅價下跌的重要推手。本周倫銅重點關注5200一線收復情況，滬銅1511關注40000平臺收復情況，若未能收復平臺，將受平臺壓制持續與地位震蕩，甚至出現測試前低走勢；若收復平臺，內盤滬銅將有想上重新沖擊42000一線壓力的動力。

交易策略：

具體操作：滬銅1511日內背靠39000空單，止損39200。

趨勢方面：觀望。截止前一交易日收盤，2015年滬銅單手累計平倉盈利9700點。當前趨勢持倉未計入盈虧點。現貨方面等待期貨回落至38000-38500區間重新接貨。