行情回顧：

滬銅1512昨日開盤38680，全天走小區間震蕩行情；夜盤平開后繼續上方38700受壓震蕩。

行情分析：

現貨方面：SMM訊，11月2日上海現貨銅報38550-38650元/噸，跌150元/噸，貼水40-升水10元/噸。市場謹慎情緒依舊，部分商家反映早盤他們的成交并不熱絡，主要因消費相對偏弱，且加之短期價格趨勢持續震蕩局面，令不少下游廠家表現觀望。另外盡管月初商家資金有所寬裕，但是總體來看購買力依舊受限，周初效應較為明顯。

進口銅方面：上海電解銅CIF（提單）溢價報在95-100美元/噸，溢價報價趨穩；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價95-100美元/噸，溢價報價緩慢趨穩；滬銅現貨與三個月LME銅比值在7.53，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.53，LME銅現貨價格較3月價格升水17美元；現貨進口銅倒掛大約200元/噸，三個月遠期進口銅倒掛大約400元/噸。進口比價依舊倒掛，持貨商出貨積極，不少貿易商報盤居多，市場明顯采購意識較弱，目前CIF上海提單三牌報盤升水在95附近，濕法提單報盤升水90左右，上海保稅庫報盤叫提單惜售，一般火法報盤升水在108附近，國產銅報盤升水105，部分買家有低價采購意向，但是在參考報關進口虧損狀態有點兒退縮，多數買家持續等待銅價繼續下滑，近期接貨商觀望情緒較濃，市場上整體成交情況有限，成交量不大。

市場因素分析：中國10月官方制造業PMI較上月持平于49.8，同時，中國10月財新制造業PMI微升至48.3，兩者均處于50榮枯線之下，顯示中國制造業活動持續萎縮，量寬政策對實體經濟的刺激作用仍相對有限。晚間公布的美國10月ISM制造業指數為50.1，創2013年5月以來最低水平。行業資訊方面，智利9月銅產量為466940噸，同比增加0.5%，因加工廠提高運作且新礦投產，同時智利1-9月銅產量為430萬噸，同比亦增加0.5%。

行情解析：

新月開始，現貨市場資金整體較為寬裕，但受未來方向難判，現貨商普遍采取持金觀望態度。而月初公布的中國10月官方制造業PMI數據以及財新PMI數據都出現止跌回暖情況，但整體依舊位于50榮枯線之下，制造業疲弱態勢持續，未來需求或將持續低迷，打壓市場看多積極性，但當前現貨商跟多期待本年度最后兩個月國家能夠采取更多刺激措施以刺激當前經濟增長，提振需求。今日繼續關注上方38700價位壓力，此位不破將繼續承壓下行，趨勢上關注38750-38200區間震蕩操作。

交易策略：

具體操作：昨日滬銅1512于38560建立空單繼續持有，止損38750，下方跌至38200附近止盈。

截止前一交易日收盤，2015年滬銅單手累計平倉盈利10500點。當前持倉未計入盈虧。