走勢回顧

昨日滬銅1601沖高回落收長上影陰線，開盤38680點，最高39110點，最低38180點，收盤38220點，較上日下跌610點，跌幅1.57%，成交51.5萬手，較上一交易日增加18.4萬手，總持倉29.6萬手，較上一交易日增加2.8萬手。滬鋅1601沖高回落收陰，開盤13725點，盤中最高13875點，最低13515點，收盤13530點，較上日收盤價下跌250點，跌幅1.81%。成交量32萬手，較上一交易日增加4.8萬手；總持倉15.8萬手，增加9272手。
隔夜倫銅暴跌收大陰，收盤5008點，跌122點，跌幅2.38%，滬銅主力夜盤低開，收37870點，跌350點；倫鋅大幅下跌收陰，收盤1659.5點，跌17點，跌幅1.01%，滬鋅主力夜盤低開低走，收13460點，跌70點。
現(xiàn)貨市場，據(jù)長江有色網(wǎng)，昨日1#銅價格38640-38700元/噸，均價38670元/噸，較上日下跌70元/點；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價格13740-13840元/噸，均價13790元/噸，較上日下跌40元/噸。
基本面分析

國際方面，美國10月31日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)27.6萬，創(chuàng)兩個月新高；預期26.2萬，前值26.0萬。美國10月24日當周續(xù)請失業(yè)救濟人數(shù)216.3萬，預期214.0萬，前值從214.4萬修正為214.6萬。德國9月季調(diào)后工廠訂單月率下降1.7%，預期增長1.0%，前值下降1.8%；德國9月經(jīng)工作日調(diào)整后工廠訂單年率下降1.0%，預期增長1.9%，前值增長1.7%。歐元區(qū)9月零售銷售月率下降0.1%，預期增長0.2%，前值持平；年率增長2.9%，預期增長3.0%，前值增長2.2%。
總體評述

宏觀面，近期美聯(lián)儲12月加息概率上升的預期令美元走強，大宗商品承壓，今晚關注非農(nóng)數(shù)據(jù)；中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所回暖，提振市場情緒，但經(jīng)濟下行壓力仍大。宏觀面仍以疲軟和分化為主基調(diào)，全球經(jīng)濟疲軟尤其是中國經(jīng)濟疲軟成為最大風險因素，美國12月加息概率上升，打壓大宗商品價格。從基本面來看，嘉能可減產(chǎn)銅、鋅產(chǎn)量，將緩解二者供需過剩局面，減緩供給壓力；然而需求繼續(xù)疲軟，年底逐漸進入淡季，供給減少或難抵消需求的疲軟?？傮w來看，目前主導走勢的仍是疲軟的需求，但嘉能可減產(chǎn)將緩解銅鋅的供需壓力，年內(nèi)底部或已形成。由于重回消費的傳統(tǒng)淡季，銅鋅再度探底的可能性仍然存在，四季度關注中國政策及美聯(lián)儲政策，維持區(qū)間震蕩行情。需求若無明顯改善，整體弱勢長期難改。銅：弱勢延續(xù)，關注前低支撐。