新聞：中國10月貨幣M2同比增13.5%，創(chuàng)15個(gè)月新高，不過貸款和融資規(guī)模都明顯低于預(yù)期。10月精煉銅產(chǎn)量回落至65.9萬噸，1-10月累計(jì)645.2萬噸， 2014年1-10月累計(jì)627萬噸。盡管整體還在增加，但增幅下滑。

行情：LME銅11月12日承接上日跌勢繼續(xù)大幅下挫，收盤4841.00元/噸，跌1.73%，創(chuàng)2009年以來新低，持倉為30.95萬，持倉略有增加。滬銅1601合約大幅跳空低開，收盤36560元/噸，跌2.04%，持倉31.69萬手，國內(nèi)總持倉71.46萬手，主力合約占合約總持倉的44.35%。上海期貨持倉出現(xiàn)連續(xù)性增倉，銅價(jià)繼鋅鋁后創(chuàng)2009年6月新低，市場情緒有利于空方。

現(xiàn)貨：長江現(xiàn)貨11月12日跌170元/噸，至37400元/噸；對(duì)1601升水80元/噸。廣東現(xiàn)貨跌150元/噸，至37350元/噸，對(duì)1601升水30元/噸。上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)平水-升水60元/噸，平水銅成交價(jià)格37240元/噸-37420元/噸，升水銅成交價(jià)格37280元/噸-37460元/噸。廢銅，持貨商下調(diào)百元，不含稅1#光亮銅主流報(bào)價(jià)于34400-34700元/噸，含稅美國2#銅報(bào)價(jià)于35100-35400元/噸。

邏輯和建議：之前提到的LME庫存向上海轉(zhuǎn)移的邏輯還在，但明顯弱化。宏觀上貨幣的寬松對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)有幫助，行業(yè)上消費(fèi)清淡，價(jià)格低迷影響下游企業(yè)拿貨。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推動(dòng)美元快速走高，國內(nèi)市場空頭情緒彌漫，持倉頭寸上空頭占優(yōu)，不利于價(jià)格。滬銅價(jià)格突破38000-40000元/噸區(qū)間后一路下行，大跌創(chuàng)新低，建議少量持有空頭，耐心跟隨。