新聞：SMM年會(huì)上，SMM預(yù)計(jì)2016年全球銅精礦增速會(huì)從1-2%水平擴(kuò)大至3%，供應(yīng)加速背景下中國會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)過剩，預(yù)計(jì)過剩量為38萬噸，2015年30萬噸。消費(fèi)增速，2015年2.7%，2016年可能在2-3%。10月線纜行業(yè)開工率回升至78.74%，大企業(yè)訂單穩(wěn)定，中小企業(yè)受制于資金和疲弱需求開工不足。預(yù)計(jì)11月訂單保持穩(wěn)定。

行情：LME銅11月17日承接上日跌勢早盤大幅下挫然后出現(xiàn)反彈，收盤4674.50元/噸，跌0.62%，持倉為31.17萬，持倉略有減少。滬銅1601合約（部分資金開始移倉1602合約）大幅走低后有所回升，收盤35090元/噸，跌0.26%，持倉33.74萬手，國內(nèi)總持倉79.28萬手，主力合約占合約總持倉的39.32%。上海期貨持倉出現(xiàn)連續(xù)性增倉，市場情緒有利于空方。

現(xiàn)貨：長江現(xiàn)貨11月17日跌1100元/噸，至35330元/噸；對1601升水150元/噸。廣東現(xiàn)貨跌1050元/噸，至35350元/噸，對1601升水170元/噸。上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)貼水60元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價(jià)格34630元/噸-36300元/噸，升水銅成交價(jià)格34670元/噸-35370元/噸。換月中升水下滑。廢銅，持貨商下調(diào)千元，含稅1#光亮銅主流報(bào)價(jià)于32400-32700元/噸，含稅美國2#銅報(bào)價(jià)于32800-33100元/噸，下游逢低入市。

邏輯和建議：宏觀上貨幣的寬松對整個(gè)金融系統(tǒng)有幫助，行業(yè)上消費(fèi)清淡，價(jià)格低迷影響下游企業(yè)拿貨。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推動(dòng)美元快速走高，國內(nèi)市場空頭情緒彌漫，持倉頭寸上空頭占優(yōu)，不利于價(jià)格。滬銅價(jià)格突破38000-40000元/噸區(qū)間后一路下行，大跌創(chuàng)新低，建議少量持有空頭，耐心跟隨。（上海總持倉76萬逼近之前的極限80萬手，需要觀察資金變動(dòng)。）