走勢(shì)回顧

昨日滬銅1601震蕩走高收小陽(yáng)，開(kāi)盤(pán)34600點(diǎn)，最高35170點(diǎn)，最低34410點(diǎn)，收盤(pán)34910點(diǎn)，較上日上漲140點(diǎn)，漲幅0.4%，成交90.4萬(wàn)手，較上一交易日增加6.3萬(wàn)手，總持倉(cāng)29.2萬(wàn)手，較上一交易日減少3.1萬(wàn)手。滬鋅1601大幅反彈收陽(yáng)，開(kāi)盤(pán)12000點(diǎn)，盤(pán)中最高12595點(diǎn)，最低11815點(diǎn)，收盤(pán)12525點(diǎn)，較上日收盤(pán)價(jià)上漲485點(diǎn)，漲幅4.03%。成交量158.5萬(wàn)手，較上一交易日增加61.4萬(wàn)手；總持倉(cāng)25.2萬(wàn)手，增加888手。
隔夜倫銅沖高回落再探新低，收盤(pán)4553點(diǎn)，跌54.5點(diǎn)，跌幅1.18%，滬銅主力夜盤(pán)震蕩走低，收34540點(diǎn)，跌370點(diǎn)；倫鋅沖高回落收長(zhǎng)上影小陽(yáng)，收盤(pán)1551點(diǎn)，漲22.5點(diǎn)，漲幅1.47%，滬鋅主力夜盤(pán)高開(kāi)低走，收12470點(diǎn)，跌55點(diǎn)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)長(zhǎng)江有色網(wǎng)，昨日1#銅價(jià)格34670-34730元/噸，均價(jià)34700元/噸，較上日下跌100元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價(jià)格12450-12550元/噸，均價(jià)12500元/噸，較上日下跌90元/噸。
基本面分析

國(guó)際方面，上周五市場(chǎng)交投清淡，并沒(méi)有太多基本面事件和數(shù)據(jù)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基的鴿派講話成了市場(chǎng)的焦點(diǎn)，美元因歐元承壓而進(jìn)一步走高。已公布數(shù)據(jù)，德國(guó)10月PPI月率下降0.4%，預(yù)期下降0.2%，前值下降0.4%；年率下降2.3%，降幅創(chuàng)2010年2月以來(lái)最大，預(yù)期下降2.0%，前值下降2.1%。歐元區(qū)11月消費(fèi)者信心指數(shù)初值下降6.0，預(yù)期下降7.5，前值從下降7.7修正為下降7.6。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)主要鋅冶煉商聲明：中國(guó)主要鋅冶煉商同意2016年削減產(chǎn)出50萬(wàn)噸。
總體評(píng)述

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，但升息步伐可能緩慢；歐元區(qū)GDP不及預(yù)期，12月擴(kuò)大量寬概率上升。歐美政策差異進(jìn)一步提振美元強(qiáng)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍疲軟，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，同時(shí)提升中國(guó)進(jìn)一步寬松預(yù)期。宏觀面仍以疲軟和分化為主基調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)疲軟尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟成為最大風(fēng)險(xiǎn)因素。從基本面來(lái)看，中國(guó)鋅冶煉廠同意明年削減產(chǎn)出50萬(wàn)噸，將減緩供需格局，長(zhǎng)期來(lái)看將緩解二者供需過(guò)剩局面，減緩供給壓力；然而需求繼續(xù)疲軟，年底逐漸進(jìn)入淡季，供給減少或難抵消需求的疲軟。總體來(lái)看，需求疲軟是有色金屬價(jià)格持續(xù)走弱的關(guān)鍵因素，需求明顯改善或供給端大幅減產(chǎn)才能扭轉(zhuǎn)漫漫熊途。臨近年底，重回消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息概率上升美元強(qiáng)勢(shì)，銅鋅弱勢(shì)延續(xù)，偏空思路對(duì)待。銅：弱勢(shì)延續(xù)。