走勢回顧

昨日滬銅1601震蕩走高收小陽，開盤34600點，最高35170點，最低34410點，收盤34910點，較上日上漲140點，漲幅0.4%，成交90.4萬手，較上一交易日增加6.3萬手，總持倉29.2萬手，較上一交易日減少3.1萬手。滬鋅1601大幅反彈收陽，開盤12000點，盤中最高12595點，最低11815點，收盤12525點，較上日收盤價上漲485點，漲幅4.03%。成交量158.5萬手，較上一交易日增加61.4萬手；總持倉25.2萬手，增加888手。
隔夜倫銅沖高回落再探新低，收盤4553點，跌54.5點，跌幅1.18%，滬銅主力夜盤震蕩走低，收34540點，跌370點；倫鋅沖高回落收長上影小陽，收盤1551點，漲22.5點，漲幅1.47%，滬鋅主力夜盤高開低走，收12470點，跌55點。
現貨市場，據長江有色網，昨日1#銅價格34670-34730元/噸，均價34700元/噸，較上日下跌100元/噸；據上海有色網，昨日0#鋅價格12450-12550元/噸，均價12500元/噸，較上日下跌90元/噸。
基本面分析

國際方面，上周五市場交投清淡，并沒有太多基本面事件和數據，歐洲央行行長德拉基的鴿派講話成了市場的焦點，美元因歐元承壓而進一步走高。已公布數據，德國10月PPI月率下降0.4%，預期下降0.2%，前值下降0.4%；年率下降2.3%，降幅創2010年2月以來最大，預期下降2.0%，前值下降2.1%。歐元區11月消費者信心指數初值下降6.0，預期下降7.5，前值從下降7.7修正為下降7.6。國內方面，中國主要鋅冶煉商聲明：中國主要鋅冶煉商同意2016年削減產出50萬噸。
總體評述

宏觀面，美聯儲加息預期升溫，但升息步伐可能緩慢；歐元區GDP不及預期，12月擴大量寬概率上升。歐美政策差異進一步提振美元強勢。中國經濟數據普遍疲軟，顯示經濟下行壓力仍大，同時提升中國進一步寬松預期。宏觀面仍以疲軟和分化為主基調，全球經濟疲軟尤其是中國經濟疲軟成為最大風險因素。從基本面來看，中國鋅冶煉廠同意明年削減產出50萬噸，將減緩供需格局，長期來看將緩解二者供需過剩局面，減緩供給壓力；然而需求繼續疲軟，年底逐漸進入淡季，供給減少或難抵消需求的疲軟。總體來看，需求疲軟是有色金屬價格持續走弱的關鍵因素，需求明顯改善或供給端大幅減產才能扭轉漫漫熊途。臨近年底，重回消費的傳統淡季，加上美聯儲加息概率上升美元強勢，銅鋅弱勢延續，偏空思路對待。銅：弱勢延續。