周一銅鎳延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，跌幅再度擴(kuò)大，滬鋅暫遇支撐，小幅反彈，結(jié)合盤面和資金面看，銅鎳暫無止跌信號(hào)，滬鋅暫缺持續(xù)性推漲動(dòng)能，后市或仍以下跌為主。

當(dāng)日宏觀面主要消息如下：

1.美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI初值為52.6，預(yù)期為54；2.美國(guó)10月成屋銷售年化總數(shù)為536萬(wàn)戶，預(yù)期為540萬(wàn)戶；3.歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值為52.8，預(yù)期為52.3。

綜合看，當(dāng)周宏觀面因素對(duì)有色金屬影響呈中性。

現(xiàn)貨方面

（1）截止2015-11-23，上海金屬網(wǎng)1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為33825元/噸，較上日下跌950元/噸，較滬銅近月合約貼水165元/噸，滬銅再度大跌，市場(chǎng)偏空氛圍濃厚，市場(chǎng)買盤熱情大幅降低，報(bào)價(jià)逐步下移，下游企業(yè)仍看空后市，等待其再度下跌入市。

（2）當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為12770元/噸，較上日上漲280元/噸，較近月合約升水280元/噸，減產(chǎn)提振有限，期鋅沖高回落，煉廠仍舊惜售，下游仍以進(jìn)口貨源采購(gòu)為主，市場(chǎng)貨源因煉廠停止出貨偏緊，下游接貨意愿再度下滑，整體成交疲弱。

（3）當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為65900元/噸，較上日下跌2750元/噸，較滬鎳近月合約貼水60元/噸，期鎳跌停，下游畏跌情緒升溫，終端工廠按需稍采，整體市場(chǎng)氛圍悲觀不減。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

（1）截止11月23日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為4512.5美元/噸，較3月合約升水22.62美元/噸；倫銅庫(kù)存為25.11萬(wàn)噸，較前日下降1200噸；上期所銅倉(cāng)單為5.15萬(wàn)噸，較前日下降1997噸。以滬銅收盤價(jià)測(cè)算，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為7.52（進(jìn)口比值為7.64），進(jìn)口虧損為621元/噸（不考慮融資收益）。

（2）當(dāng)日倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為1531美元/噸，較3月合約貼水15.15美元/噸；倫鋅庫(kù)存為54.95萬(wàn)噸，較前日減少1375噸；上期所鋅倉(cāng)單為5.26萬(wàn)噸，較前日減少548噸；以滬鋅收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.1（進(jìn)口比值為8.25），進(jìn)口虧損為225元/噸（不考慮融資收益）。

（3）當(dāng)日倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為8267美元/噸，較3月合約貼水33.32美元/噸；倫鎳庫(kù)存為41.26萬(wàn)噸，較前日減少2112噸；上期所鎳倉(cāng)單為2.84萬(wàn)噸，較前日減少48噸；以滬鎳收盤價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為7.83（進(jìn)口比值為7.69），進(jìn)口盈利約為1132元/噸（不考慮融資收益）。

當(dāng)日產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

（1）截止2015年10月，我國(guó)精煉銅累計(jì)進(jìn)口289.59萬(wàn)噸，同比-1.98%，與國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能充足，下游需求不力有關(guān)。

當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：

（1）21:30 美國(guó)第3季度實(shí)際GDP修正值；（2）23:00 美國(guó)咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)；

總體看，美元指數(shù)沖高再度施壓基本金屬，精銅進(jìn)口延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)預(yù)示國(guó)內(nèi)需求仍無改善，滬銅有望延續(xù)跌勢(shì)，鎳市悲觀氛圍濃厚，且下游接貨不力，建議銅鎳均持空頭思路；煉廠減產(chǎn)預(yù)期提振有限，滬鋅暫無持續(xù)性推漲動(dòng)能，建議新空介入。

操作建議：銅鎳前空繼續(xù)持有，新單暫觀望；滬鋅Zn1601新空于13200上方離場(chǎng)。