周一銅鎳延續下滑態勢，跌幅再度擴大，滬鋅暫遇支撐，小幅反彈，結合盤面和資金面看，銅鎳暫無止跌信號，滬鋅暫缺持續性推漲動能，后市或仍以下跌為主。

當日宏觀面主要消息如下：

1.美國11月Markit制造業PMI初值為52.6，預期為54；2.美國10月成屋銷售年化總數為536萬戶，預期為540萬戶；3.歐元區11月制造業PMI初值為52.8，預期為52.3。

綜合看，當周宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。

現貨方面

（1）截止2015-11-23，上海金屬網1#銅現貨價格為33825元/噸，較上日下跌950元/噸，較滬銅近月合約貼水165元/噸，滬銅再度大跌，市場偏空氛圍濃厚，市場買盤熱情大幅降低，報價逐步下移，下游企業仍看空后市，等待其再度下跌入市。

（2）當日，0#鋅現貨價格為12770元/噸，較上日上漲280元/噸，較近月合約升水280元/噸，減產提振有限，期鋅沖高回落，煉廠仍舊惜售，下游仍以進口貨源采購為主，市場貨源因煉廠停止出貨偏緊，下游接貨意愿再度下滑，整體成交疲弱。

（3）當日，1#鎳現貨價格為65900元/噸，較上日下跌2750元/噸，較滬鎳近月合約貼水60元/噸，期鎳跌停，下游畏跌情緒升溫，終端工廠按需稍采，整體市場氛圍悲觀不減。

相關數據方面：

（1）截止11月23日，倫銅現貨價為4512.5美元/噸，較3月合約升水22.62美元/噸；倫銅庫存為25.11萬噸，較前日下降1200噸；上期所銅倉單為5.15萬噸，較前日下降1997噸。以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為7.52（進口比值為7.64），進口虧損為621元/噸（不考慮融資收益）。

（2）當日倫鋅現貨價為1531美元/噸，較3月合約貼水15.15美元/噸；倫鋅庫存為54.95萬噸，較前日減少1375噸；上期所鋅倉單為5.26萬噸，較前日減少548噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.1（進口比值為8.25），進口虧損為225元/噸（不考慮融資收益）。

（3）當日倫鎳現貨價為8267美元/噸，較3月合約貼水33.32美元/噸；倫鎳庫存為41.26萬噸，較前日減少2112噸；上期所鎳倉單為2.84萬噸，較前日減少48噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為7.83（進口比值為7.69），進口盈利約為1132元/噸（不考慮融資收益）。

當日產業鏈消息方面：

（1）截止2015年10月，我國精煉銅累計進口289.59萬噸，同比-1.98%，與國內冶煉產能充足，下游需求不力有關。

當日重點關注數據及事件如下：

（1）21:30 美國第3季度實際GDP修正值；（2）23:00 美國咨商會消費者信心指數；

總體看，美元指數沖高再度施壓基本金屬，精銅進口延續下滑態勢預示國內需求仍無改善，滬銅有望延續跌勢，鎳市悲觀氛圍濃厚，且下游接貨不力，建議銅鎳均持空頭思路；煉廠減產預期提振有限，滬鋅暫無持續性推漲動能，建議新空介入。

操作建議：銅鎳前空繼續持有，新單暫觀望；滬鋅Zn1601新空于13200上方離場。