新聞：低位銅價(jià)容易引發(fā)傳言，冶煉商聯(lián)合應(yīng)對(duì)價(jià)格低迷，國家可能收儲(chǔ)，證監(jiān)會(huì)可能調(diào)查違法做空等等不斷在市場傳播，對(duì)市場價(jià)格構(gòu)成明顯影響。不過，從行業(yè)角度看，傳言大多沒有依據(jù)，價(jià)格的短周期波動(dòng)容易引發(fā)猜測，中期還是回歸基本面。

行情：LME銅11月26日在一度受到消息刺激大幅走高，然后出現(xiàn)回落，收盤4637.00元/噸，升2.11%，持倉為29.36萬手，持倉繼續(xù)下滑。滬銅1601合約（部分資金開始移倉1602合約）大幅走高然后回落，收盤35220元/噸，升0.57%，持倉20.87萬手，國內(nèi)總持倉75.09萬手，主力合約占合約總持倉的27.79%。上海期貨總持倉繼續(xù)下滑，價(jià)格明顯反彈，市場情緒繼續(xù)修復(fù)。

現(xiàn)貨：長江現(xiàn)貨11月25日升435元/噸，至35000元/噸；對(duì)1601貼水20元/噸。廣東現(xiàn)貨升500元/噸，至35000元/噸，對(duì)1601貼水20元/噸。上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價(jià)格34920元/噸-35380元/噸，升水銅成交價(jià)格34940元/噸-35420元/噸。廢銅，當(dāng)月合約報(bào)貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價(jià)格34920元/噸-35380元/噸，升水銅成交價(jià)格34940元/噸-35420元/噸。

邏輯和建議：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推動(dòng)美元快速走高，國內(nèi)市場空頭情緒彌漫，持倉頭寸上空頭占優(yōu)，不利于價(jià)格。滬銅價(jià)格突破38000-40000元/噸區(qū)間后一路下行，在觸及33210元/噸低點(diǎn)后出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，短周期下跌或已經(jīng)告一段落，建議空頭保護(hù)，不建議做反彈。傳聞對(duì)市場價(jià)格影響很大，多空格局不明資金繼續(xù)撤退，總持倉回落至75萬手，樂觀反彈目標(biāo)在36500-37500元/噸一線。