新聞：低迷銅價對整個行業構成的壓力逐步累積。28日，江銅、銅陵有色等9家銅企在上海召開會議，初步確定2016年減產20萬噸，約占總產量的5%。最后減產量還需要進一步確定。從礦企到冶煉，行業供給減少初見端倪，但對價格的支撐需要看市場的認可度，不宜給予過于積極的解讀。

行情：LME銅11月27日在美元走高的背景下出現連續回落，收盤4580.00元/噸，跌1.23%，持倉為30.08萬手，持倉回升。滬銅1602合約出現連續回落，收盤34900元/噸，跌0.85%，持倉25.60萬手，國內總持倉73.92萬手，主力合約占合約總持倉的34.63%。上海期貨總持倉繼續下滑，價格來回反復，整體偏弱但不確定性增加。

現貨：長江現貨11月25日升190元/噸，至35190元/噸；對1602貼水10元/噸。廣東現貨升100元/噸，至35100元/噸，對1602貼水90元/噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格35070元/噸-35330元/噸，升水銅成交價格35100元/噸-35350元/噸。

邏輯和建議：當前主邏輯依舊是美元加息，大宗承壓不可避免。銅價低點后出現強勢反彈后再度回落，總持倉回落至73.92萬手。整體價格偏弱，但不確定性增加，建議觀望為主。