新聞：低迷銅價對整個行業構成的壓力逐步累積。必和必拓正在考察旗下智利銅礦，如有必要會進一步削減銅現金成本，礦石品位下滑和銅價偏低共同推動企業削減成本。中國11月百城房價增幅環比擴大至0.46%，深圳繼續領跑，環比2.54%，同比增34.75%。

行情：LME銅11月30日在美元（刷新高點100.31）走高的背景下弱勢震蕩，收盤4572.50元/噸，跌0.16%，持倉為30.09萬手，持倉回升。滬銅1602合約出現連續回落后有所回升，收盤34840元/噸，升0.11%，持倉30.27萬手，國內總持倉78.17萬手，主力合約占合約總持倉的38.72%。上海期貨總持倉出現明顯回升，銅價整體偏弱但不確定性增加。

現貨：長江現貨11月30日跌520元/噸，至34670元/噸；對1602貼水130元/噸。廣東現貨跌500元/噸，至34600元/噸，對1602貼水200元/噸。當月合約報貼水40元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格34460元/噸-34820元/噸，升水銅成交價格34500元/噸-34860元/噸。整體出貨意愿不佳，不含稅1#光亮銅主流報價于31600-31900元/噸，含稅美國2#銅報價于32400-32700元/噸。

邏輯和建議：當前主邏輯依舊是美元加息，大宗承壓不可避免。銅價低點后出現強勢反彈后再度回落，總持倉回升至78萬手。整體價格偏弱，或繼續下滑，但不確定性增加，建議觀望為主。