要點(diǎn)
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)指數(shù)未繼續(xù)惡化，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松。中國(guó)貨幣政策松緊適度，財(cái)政政策積極。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。8月25日，央行降準(zhǔn)降息。10月23日，央行降準(zhǔn)降息。
3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。原油價(jià)格大幅波動(dòng)，擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，汽車銷售改善改善對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)高位整理。黃金價(jià)格大幅波動(dòng)。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速再度回落。中國(guó)上證指數(shù)整理，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)整理。
5、銅現(xiàn)貨價(jià)格：12月2日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水50元/噸-升水120元/噸，平水銅成交價(jià)格35250元/噸-35570元/噸，升水銅成交價(jià)格35300元/噸-35620元/噸。滬期銅早盤高位盤整，持貨商挺價(jià)心態(tài)較昨日更為濃烈，開盤后升水就呈現(xiàn)快速上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，主流報(bào)價(jià)觸及升水60元/噸-升水120元/噸，且持貨商無(wú)意低價(jià)出貨，市場(chǎng)貨源在惜售心態(tài)下表現(xiàn)偏緊，仍有投機(jī)商入市收貨，故在第二交易時(shí)段盤面大跌200元/噸之后，報(bào)價(jià)有所放松，主流報(bào)升水50元/噸-升水110元/噸，但市場(chǎng)成交相對(duì)受制，大跌后投機(jī)商也略顯謹(jǐn)慎。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國(guó)11月28日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，10月工廠訂單。
7、重要行業(yè)新聞：中國(guó)1至10月精煉銅產(chǎn)量645.56萬(wàn)噸，同比6.77%。
小結(jié)
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周三在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部發(fā)表講話稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將溫和增長(zhǎng)，加息的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——就業(yè)增長(zhǎng)與通貨膨脹率提高——都已經(jīng)達(dá)到，加息緩急取決于未來(lái)數(shù)據(jù)。11月ADP私營(yíng)層面就業(yè)人數(shù)增加21.7萬(wàn)。10月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)從原先估計(jì)的18.2萬(wàn)上修為19.6萬(wàn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期日益增強(qiáng)，歷史上，每次加息，商品都會(huì)上漲一段時(shí)間。但是，中國(guó)需求已經(jīng)成為最關(guān)鍵的因素。去產(chǎn)能也開始踏上征程。銅價(jià)短期內(nèi)難出方向，幾方博弈均衡。關(guān)注銅價(jià)10日均線處的表現(xiàn)。