江銅敲定加工費降9%顯示供應收縮，滬銅三月日盤大跌1.41%收35550元/噸，夜盤跌1%收35190元/噸，倫銅三月跌2.3%收4573美元/噸。
基本面聚焦：1）LME庫存增450噸至232650噸，上期所庫存截至上周末減少2115噸至170407萬噸，COMEX庫存72756噸繼續減少，11月保稅區庫存為43萬噸，進入12月后，國內外庫存持續減少； 2）倫銅現貨貼水8.5美元/噸，12月貼水有擴大趨勢，上海現貨貼水215元/噸，貼水大幅幅度擴大；3）上海進口溢價premium 維持在82.5美元/噸，滬倫銅比價昨日持續走高，最高觸及7.7265，人民幣近期持續貶值，使得比價不斷攀升，進口盈利窗口打開；4）干凈礦上周TC報價105-110美元/噸持平，冶煉廠采購意愿持續低迷；5）11月進口未鍛造的銅及銅材460000噸，較10月增加36620噸，進口處于全年最高。
市場聚焦：1）美元指數漲0.52%收98.212，美元兌人民幣CFETS收6.5398升值0.24%，入籃SDR后人民幣貶值預期強烈；2）上證綜指收盤報3510點，小跌10點；3）美國原油主力漲1.3%收36.74美元/桶，comex黃金維持在1060美元/盎司。
價格判斷，美聯儲貨幣政策前的緊張情緒令銅價承壓，江西銅業與智利antofagasta敲定2016年銅加工精煉費97.35美元/噸及每磅9.735美分，較2015年低9%，供應端收縮可見一斑。
短期銅價上漲曇花一現，預計后期銅價仍將區間震蕩34000-36000元/噸。