要點
1、經濟環境概述：美國經濟復蘇放緩，房地產市場去庫存過程緩慢，就業消費循環動能尚可。歐元區經濟復蘇動能略有加強。11月財新中國制造業指數未繼續惡化，固定資產投資增速延續回落，出口增速回落，經濟下行壓力依舊較大，房地產市場出現結構性的改善。
2、各國政策取向：美聯儲對加息預期漸濃。歐洲貨幣政策偏松。中國貨幣政策松緊適度，財政政策積極。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準。2月28日再度降息。4月19日，央行降準1個百分點。4月30日，政治局會議定調穩增長。6月27日，央行降準降息。8月25日，央行降準降息。10月23日，央行降準降息。
3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。原油價格大幅波動，擾動市場情緒。中國經濟下行壓力依舊較大，汽車銷售改善改善對銅價有一定的支撐。美國加息進程以及中國經濟運行的預期促使銅價波動。
4、其他指標驗證：美元指數整理。黃金價格整理。中國固定資產投資增速延續回落，房地產銷售面積增速趨緩。中國上證指數整理，創業板和中小板指數整理。
5、銅現貨價格：12月15日，上海電解銅現貨對當月1512合約貼水280元/噸-貼水150元/噸，平水銅成交價格35980元/噸-36200元/噸，升水銅成交價格36020元/噸-36250元/噸；今日當月最后交易日，隔月基差仍然維持在200-300元/噸，而市場主流已經對1601合約報貼水40元/噸-升水50元/噸，盤面沖高回落，持貨商逢高出貨換現意愿強烈，市場報價隨盤面波動貼水逐步擴大，平水銅對1601合約已現貼水40元/噸左右，濕法銅報價對1601合約報于100元/噸附近，下游企業完全看弱換月后行情，無意入市，市場買盤極弱，逢高甩貨意愿強，多等待明日換月后行情。
6、近期重要經濟數據：今日，美國11月工業產出、營建許可和新屋開工。
7、重要行業新聞：中國1至10月精煉銅產量645.56萬噸，同比6.77%。
小結
美聯儲從周二開始召開為期兩天的貨幣政策會議，將在周三下午2點公布會議聲明。市場普遍預計美聯儲將在周三將聯邦基金基準利率上調0.25%，同時強調未來將緩慢加息。美聯儲若加息則是2006年6月以來首次。中國政府更加強調供給側改革，特別重視房地產去庫存，但是實際的政策還未落地，效果有待于進一步觀察。有色企業聯合減產的事情還需要進一步觀察。銅價短期內難以形成趨勢，仍舊以高拋低吸為主，前期低點和高點的壓力明顯。