走勢回顧

昨日滬銅1603下探回升收長下影小陽，開盤34760點，最高35030點，最低34350點，收盤34930點，較上日上漲120點，漲幅0.34%，成交71.3萬手，較上一交易日增加10.2萬手，總持倉33.4萬手，較上一交易日減少1.8萬手。滬鋅1603震蕩走高收小陽，開盤12500點，盤中最高12675點，最低12440點，收盤12620點，較上日收盤價上漲130點，漲幅1.04%。成交量49.7萬手，較上一交易日增加1.9萬手；總持倉19.1萬手，減少5442手。
昨日倫銅震蕩走高收小陽，收盤4404.5點，漲47.5點，漲幅1.09%；COMEX銅主力3月合約震蕩走高，收盤1.979點，跌0.024點，漲幅1.23%；滬銅主力夜盤高開高走，收35240點，漲310點；倫鋅震蕩走高收小陽，收盤1514.5點，漲29點，漲幅1.95%；滬鋅主力夜盤高開高走，收12770點，漲150點。
現貨市場，據長江有色網，昨日1#銅價格34810-34870元/噸，均價34840元/噸，較昨日跌20元/噸；據上海有色網，昨日0#鋅價格12590-12690元/噸，均價12640元/噸，漲150元/噸。
基本面分析

國際方面，由于中國市場企穩，且美國企業財報表現良好，市場風險偏好情緒有所好轉。雖然市場認為美聯儲年內可能放緩加息步伐，但良好的風險情緒仍支撐美元小幅攀升。經濟數據方面，美國1月9日當周首次申請失業救濟人數28.4萬，預期27.5萬，前值27.7萬；美國1月2日當周續請失業救濟人數226.3萬，預期221.0萬，前值223.4萬。美國12月進口價格指數月率下降1.2%，預期下降1.3%，前值下降0.5%；年率下降8.2%，預期下降8.4%，前值下降9.5%。德國2015年末季調GDP年率1.7%，預期1.7%，前值1.6%。
總體評述

宏觀面，由于中國市場企穩，且美國企業財報表現良好，市場風險偏好情緒有所好轉。隔夜美股、原油、基金屬均出現反彈。美國加息預期仍是擾動市場的主因，宏觀面仍以疲軟和分化為主基調，全球經濟疲軟尤其是中國經濟疲軟仍是最大風險因素。從基本面來看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大于求的格局，聯合挺價以及收儲都只能短期提振銅價，難以支撐銅價轉勢。總體來看，美聯儲利率將逐漸回歸正常化，美元強勢格局形成，長期的加息預期將對大宗商品持續施壓；需求疲軟仍是有色金屬價格承壓的主導因素，中國需求成關鍵。期銅近期走勢受A股影響較大，但反彈動能較弱。期銅內強外弱仍然存在，但滬銅終將跟隨倫銅走勢，偏空思路對待。銅：偏空思路對待。