基本面：供應上，中國冶煉廠不僅要減產35萬噸，而且第一季度還會惜售20萬噸。年初國儲招標收購15萬噸銅，將在第一季度內交貨，這意味著春節后銅市可能會有所表現。因此，我們傾向于銅價在節前仍會于低位振蕩。

操作建議：1603滬銅午盤走勢沖高回落，收于35180期價。技術上滬銅大勢看跌不變，目前依舊處在下行格局之中，前期震蕩整理行情暫時告一段落，目前看35500期價是當前上方重壓點位，此點位下方短期有望繼續回調，多單回避當前操作風險，保持高空對待，實盤中具體操作關注盤中明確點位統一帶單。