中期邏輯：近期，智利國家銅業公司稱，將采取新的成本削減措施，2015年該公司將成本降低至3300美元/噸下方；而其他一些大型銅供應商，也在努力的增
加秘魯低成本礦山產量；從最新的跟蹤情況來看，全球主流銅供應商成本幾乎都已經降低至4000美元/噸下方，再加上整體供應仍然在增加，因此中期銅價格依然面臨壓力。 
  短期邏輯：截至上周，滬倫比值有一定的回落，不過，料短期繼續徘徊在高位；國內冶煉企業自救行為依然會產生影響，目前對市場影響最大的是在一季度縮減20萬噸現貨供應的倡議，
從2015年12月份的進口來看，進口增量還不足以削減冶煉企業的控制力量；上周現貨市場貼水維持在平穩的水平。 
  日內走勢：滬期銅主力合約1603日內收盤在35640元/噸，最低價格35520元/噸，最高價格35700元/噸。夜盤收報35550元/噸，較昨日結算價下跌50元/噸。同期，倫銅上漲下跌0.42%，收
報4546美元/噸。 
  2日日內以及夜盤，銅價格整體上沖高回落；國內現貨市場現貨貼水較上個交易日降低，主要是春節因素所致，現貨商逐步減少交易所致；短期銅價格或繼續圍繞3.5萬附近區間震蕩，目
前基本面不支撐銅價格大幅度漲跌。消息面上，秘魯2015年12月銅產量同比激增63%，2015年全年產量增加23%，今年有望繼續高速增加。不過智利2015年12月產量同比小幅下滑，另外，據上
市公司年報，國內主流銅冶煉企業2015年利潤較上年大幅度縮水，因此，國內冶煉企業依然有動力支撐銅價，短期銅價料很難過分下跌。