行業新聞：日本最大銅冶煉商—泛太平洋銅業公司與自由港(Freeport)敲定的2016年銅加工精煉費用(TC/RCs)較去年下降9%至97.35美元/噸，因銅價下跌迫使全球銅礦減產。這與中國江西銅業和智利礦商Antofagasta Minerals達成的2016年加工精煉費用一致。目前，主流干凈礦現貨TC下滑至85-90美元/噸，季節性供應略微偏緊。

行情回顧：原油再度大跌以及股市下滑推動風險厭惡情緒升溫，LME銅02月02日一度攀升，尾盤明顯回落，收盤4546.00元/噸，跌0.42%，持倉為29.83萬手，持倉略有回升。滬銅1604合約下跌，收盤35650元/噸，跌0%，持倉25.67萬手，國內總持倉75.20萬手，主力合約占合約總持倉的34.14%。上海期貨總持倉有所減少，價格震蕩為主。

現貨報價：長江現貨02月02日跌100元/噸，至35190元/噸；對1604貼水470元/噸。廣東現貨跌50元/噸，至35450元/噸，對1604貼水330元/噸。上海電解銅 現貨對當月合約報貼水200/噸-貼水120元/噸，平水銅成交價格35180元/噸- 35250元/噸，升水銅成交價格35230元/噸- 35300元/噸。廢銅方面，廢銅持貨商報價少有變動，整體成交清淡。

邏輯建議：對中國經濟預期將成為未來一段時間的關注焦點。近期金融市場動蕩引發銅價大跌，LME價格創出新低，國內銅受到匯率貶值支撐，出現弱勢反彈。國外弱勢下跌，國內弱勢震蕩，分化明顯。中國春節臨近，內盤資金退潮節點臨近，關注慣性的反向波動風險。國內總持倉減少至75.20萬手，建議投機盤觀望為主，關注1604和1605的反彈情況，進口套利機會不佳。