走勢回顧

2月5日滬銅1604高開震蕩收小陽，開盤36400點，最高36680點，最低36250點，收盤36510點，較上日上漲10點，漲幅0.03%，成交14.5萬手，較上一交易日減少7.4萬手，總持倉24.2萬手，較上一交易日減少4084手。滬鋅1604窄幅震蕩收小陰，開盤13890點，盤中最高13970點，最低13705點，收盤13835點，較上日收盤價下跌110點，跌幅0.79%。成交量25.8萬手，較上一交易日減少12.9萬手；總持倉16.5萬手，減少9404手。
春節期間倫銅隨外圍股市暴跌，累計下挫逾4%，2月12日收盤4491點；春節期間倫鋅窄幅震蕩，累計下跌0.96%，2月12日收盤1698.5點。
現貨市場，據長江有色網，2月5日1#銅價格35920-35980元/噸，均價35950元/噸，跌10元/噸；據上海有色網，2月5日0#鋅價格13570-13670元/噸，均價13620元/噸，跌60元/噸。
基本面分析

國際方面，中國春節假期休市期間，全球股市暴跌，因全球經濟放緩憂慮，打壓歐美股市下挫，增加了市場的避險情緒，而美聯儲耶倫也在本周的講話中強調了經濟放緩的風險。歐美各國經濟數據多數疲軟，多國紛紛擴大QE來刺激經濟。已公布數據，美國1月新增非農就業15.1萬人，不及19萬的預期，失業率降至4.9%；歐元區第四季度GDP年率升幅略放緩至1.5%，僅符合預期；歐元區12月工業產出僅為-1.3%。
總體評述

宏觀面，中國春節假期休市期間，全球股市暴跌，因全球經濟放緩憂慮，打壓歐美股市下挫，增加了市場的避險情緒，而美聯儲耶倫也在本周的講話中強調了經濟放緩的風險。歐美各國經濟數據多數疲軟，多國紛紛擴大QE來刺激經濟。貨幣政策分化進一步加劇。從基本面來看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大于求的格局，聯合挺價以及收儲都只能短期提振銅價，難以支撐銅價轉勢。鋅價近期表現強勁，但基本面未見明顯改善，資金炒作為主。總體來看，全球經濟增速放緩施壓有色金屬；美聯儲利率將逐漸回歸正?；?，長期的加息預期將對有色金屬持續施壓；需求疲軟仍是有色金屬價格承壓的主導因素，中國需求成關鍵。春節期間倫銅跟隨股市暴跌，今日走勢弱勢震蕩對待。

操作建議

銅：弱勢震蕩為主。