行業新聞：世界金屬統計局的數據顯示，2015年全年，全球銅市供應過剩14.6萬噸，2014年全年為過剩11.6萬噸。2015年全球銅礦產量為1,928萬噸，較2014年增加4.3%，產量增加集中在北美和印度。2015年全球銅消費為2,293.1萬噸，2014年為2,281.1萬噸，消費減少集中在歐盟集團。

行情回顧：LME銅震蕩整理，收盤4592.00美元/噸，較17日升0.00%，持倉為30.73萬手，持倉量連續回落后有所增加。滬銅1604合約略有下滑，收盤35660元/噸，持倉25.60萬手，國內總持倉70.56萬手，主力合約占合約總持倉的36.28%。國內持倉略有增加，價格波動不大。

現貨報價：長江現貨02月18日升60元/噸，至35390元/噸；對1604貼水310元/噸。廣東現貨升50元/噸，至35550元/噸，對1604貼水150元/噸。上海電解銅 現貨對當月合約報貼水290元/噸-貼水200元/噸，平水銅成交價格35270元/噸- 35400元/噸，升水銅成交價格35300元/噸-35450元/噸。貨物充足，料貼水有擴大趨勢。廢銅方面，廢銅持貨商維持昨日報價不變，成交較為清淡，部分企業逐步按需入市采購部分國產料。

邏輯建議：對中國經濟預期將成為未來一段時間的關注焦點。春節期間，因日本負利率帶動日元升值引發的金融市場動蕩形勢有所緩解，但仍需警惕。國內滬銅會有調整空間，但整體操作性不大，建議投機盤觀望為主，關注1604和1605的反彈情況，進口套利機會不佳。