銅
外盤走勢：隔夜倫銅小幅回調，其中3個月倫銅尾盤微跌0.58%至4657美元/噸，但該收盤價仍接近于2月4日的水平（4690美元/噸），目前倫銅有效企穩于均線組之上，短期反彈格局維持良好。持倉方面，2月22日倫銅持倉量為30.7萬手，較19日減少1326手，一周多來倫銅減倉上漲為主，顯示空頭積極回補刺激銅價反彈。
行業資訊：日本今年1月軋制銅產出同比下滑6.4%至63203噸，環比增加4.1%。
現貨方面：2月23日上海電解銅現貨對當月合約報貼水250-貼水150元/噸，平水銅成交價35780-35980元/噸。貿易商和中間商貨源依然充足，加快拋貨換現速度，而元宵結束下游未見回歸市場，貿易商為促成交，擴大貼水報價，收部分低價貨源，市場成交較預期差距甚大，貼水恐仍有擴大空間。
庫存方面：截止2月23日，LME銅庫存報203700噸，較22日減少1800噸，接近于去年1月16日創下的新低（200400噸）；同時，截止2月19日，上期所滬銅庫存報276904噸，較上周劇增35622噸，該庫存水平創下記錄高點，顯示國內銅供應壓力攀升。
觀點總結：隔夜滬銅1604合約振蕩回調至36080元/噸，受美元指數走強及原油期貨承壓重挫拖累，但相對于其他基本金屬而言，期銅表現相對抗跌。操作上，仍建議日內滬銅1604合約背靠35700元之上謹慎持多，第一反彈目標關注36500元/噸。
鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁反彈受阻，承壓回落，其中3個月LME鋁重挫1.81%至1547美元/噸，自逾4個月高點回落，短期仍需關注其技術回調，下方第一技術支撐為1500美元/噸。
行業資訊：作為世界最大鋁生產商之一-挪威海德魯，將對全球鋁需求的預測（包括中國）由原來的4-5%降低至3-4%，其中用于航空，建筑及汽車領域的鋁產品價格也受到了供應過剩和中國經濟增長放緩等因素的影響。
現貨方面：2月23日上海成交集中11000-11020元/噸，貼水130-110元/噸。上海周末到貨較少，市場上流通現貨減少，持貨商挺價出售，整體成交趨冷，無錫周末到貨較多，持貨商出貨意愿積極。日內期盤雖下跌，但下游消費回升，看漲近期期鋁，中間商接貨意愿依舊積極，市場成交活躍，下游需求日趨回暖，華東市場對未來依然保有期待。
庫存方面：截止2月23日，LME鋁庫存報2789150噸，較22日增加7300噸，此前2月15日倫鋁庫存曾劇增55800噸；截止2月19日，上期所鋁庫存報303584噸，周增6129噸，為連增兩周，創下去年9月2日來的新高（307328噸）。
操作策略：隔夜滬鋁1604合約承壓回落至11170元/噸，因美原油期貨昨日重挫近6%，短期油價走勢反復，同時市場逐步消化中國房地產刺激政策所帶來的利多提振。但由于滬鋁自節后呈現的反彈格局維持良好，操作上建議滬鋁1604合約暫以11100元/噸為漲跌分界線，運行區間為11250-11000元/噸。
外盤走勢：隔夜倫銅小幅回調，其中3個月倫銅尾盤微跌0.58%至4657美元/噸，但該收盤價仍接近于2月4日的水平（4690美元/噸），目前倫銅有效企穩于均線組之上，短期反彈格局維持良好。持倉方面，2月22日倫銅持倉量為30.7萬手，較19日減少1326手，一周多來倫銅減倉上漲為主，顯示空頭積極回補刺激銅價反彈。
行業資訊：日本今年1月軋制銅產出同比下滑6.4%至63203噸，環比增加4.1%。
現貨方面：2月23日上海電解銅現貨對當月合約報貼水250-貼水150元/噸，平水銅成交價35780-35980元/噸。貿易商和中間商貨源依然充足，加快拋貨換現速度，而元宵結束下游未見回歸市場，貿易商為促成交，擴大貼水報價，收部分低價貨源，市場成交較預期差距甚大，貼水恐仍有擴大空間。
庫存方面：截止2月23日，LME銅庫存報203700噸，較22日減少1800噸，接近于去年1月16日創下的新低（200400噸）；同時，截止2月19日，上期所滬銅庫存報276904噸，較上周劇增35622噸，該庫存水平創下記錄高點，顯示國內銅供應壓力攀升。
觀點總結：隔夜滬銅1604合約振蕩回調至36080元/噸，受美元指數走強及原油期貨承壓重挫拖累，但相對于其他基本金屬而言，期銅表現相對抗跌。操作上，仍建議日內滬銅1604合約背靠35700元之上謹慎持多，第一反彈目標關注36500元/噸。
鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁反彈受阻，承壓回落，其中3個月LME鋁重挫1.81%至1547美元/噸，自逾4個月高點回落，短期仍需關注其技術回調，下方第一技術支撐為1500美元/噸。
行業資訊：作為世界最大鋁生產商之一-挪威海德魯，將對全球鋁需求的預測（包括中國）由原來的4-5%降低至3-4%，其中用于航空，建筑及汽車領域的鋁產品價格也受到了供應過剩和中國經濟增長放緩等因素的影響。
現貨方面：2月23日上海成交集中11000-11020元/噸，貼水130-110元/噸。上海周末到貨較少，市場上流通現貨減少，持貨商挺價出售，整體成交趨冷，無錫周末到貨較多，持貨商出貨意愿積極。日內期盤雖下跌，但下游消費回升，看漲近期期鋁，中間商接貨意愿依舊積極，市場成交活躍，下游需求日趨回暖，華東市場對未來依然保有期待。
庫存方面：截止2月23日，LME鋁庫存報2789150噸，較22日增加7300噸，此前2月15日倫鋁庫存曾劇增55800噸；截止2月19日，上期所鋁庫存報303584噸，周增6129噸，為連增兩周，創下去年9月2日來的新高（307328噸）。
操作策略：隔夜滬鋁1604合約承壓回落至11170元/噸，因美原油期貨昨日重挫近6%，短期油價走勢反復，同時市場逐步消化中國房地產刺激政策所帶來的利多提振。但由于滬鋁自節后呈現的反彈格局維持良好，操作上建議滬鋁1604合約暫以11100元/噸為漲跌分界線，運行區間為11250-11000元/噸。
