中期邏輯：近期嘉能可公布2016年的產(chǎn)量目標(biāo)，僅比2015年下調(diào)10萬噸左右，并且2015年嘉能可實際產(chǎn)量下降十分微小，顯示出即便當(dāng)前市場環(huán)境，主流銅礦供應(yīng)商真實縮減生產(chǎn)意愿不強。而以智利國家銅業(yè)公司為代表的礦山努力在降低成本，加上整體供應(yīng)的增加，中期銅價格依然面臨壓力。
短期邏輯：當(dāng)周，近月合約切換之后，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至200元/噸以上，而節(jié)后現(xiàn)貨市場雖然有所復(fù)蘇，但是買盤動力有限；而隨著1月銅和銅精礦進(jìn)口的攀升，上期所庫存創(chuàng)1999年以來的高位，顯示出短期冶煉企業(yè)通過減少銷售來維持國內(nèi)銅價格的努力很難持續(xù)下去。
日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1604日內(nèi)收盤在35810元/噸，最低價格35750元/噸，最高價格36160元/噸。夜盤收報36100元/噸，較昨日結(jié)算價上漲110元/噸。同期，倫銅較上個交易日上漲0.23%，收報4667.5美元/噸。
24日日內(nèi)以及夜盤，銅價格整體上震蕩回落，夜盤小幅反彈，主要受到總理講話以及周邊金屬提振，但反彈較為疲憊。1月份后續(xù)數(shù)據(jù)顯示，精煉銅進(jìn)口同比增加8%，而精煉銅出口同步大幅下降，精煉銅凈進(jìn)口較去年同期增加近4萬噸，因此我們維持上周的判斷，銅供應(yīng)的壓力料將逐步導(dǎo)入價格，因此銅價格很難有太多力量反彈，銅價格重心料仍然繼續(xù)下移。
短期邏輯：當(dāng)周，近月合約切換之后，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至200元/噸以上，而節(jié)后現(xiàn)貨市場雖然有所復(fù)蘇，但是買盤動力有限；而隨著1月銅和銅精礦進(jìn)口的攀升，上期所庫存創(chuàng)1999年以來的高位，顯示出短期冶煉企業(yè)通過減少銷售來維持國內(nèi)銅價格的努力很難持續(xù)下去。
日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1604日內(nèi)收盤在35810元/噸，最低價格35750元/噸，最高價格36160元/噸。夜盤收報36100元/噸，較昨日結(jié)算價上漲110元/噸。同期，倫銅較上個交易日上漲0.23%，收報4667.5美元/噸。
24日日內(nèi)以及夜盤，銅價格整體上震蕩回落，夜盤小幅反彈，主要受到總理講話以及周邊金屬提振，但反彈較為疲憊。1月份后續(xù)數(shù)據(jù)顯示，精煉銅進(jìn)口同比增加8%，而精煉銅出口同步大幅下降，精煉銅凈進(jìn)口較去年同期增加近4萬噸，因此我們維持上周的判斷，銅供應(yīng)的壓力料將逐步導(dǎo)入價格，因此銅價格很難有太多力量反彈，銅價格重心料仍然繼續(xù)下移。
