要點
1、宏觀經(jīng)濟運行：全球經(jīng)濟深陷增長和通縮的的泥淖當(dāng)中，美國經(jīng)濟成長動能減弱，2016年加息節(jié)奏有所放緩，歐洲經(jīng)濟在復(fù)蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時準備擴大QE，中國經(jīng)濟下行壓力仍未有效緩解，中國將繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財政政策。
2、政策取向：在經(jīng)濟下行時期，人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時有可能打開，央行實行“定向降準”和債務(wù)展期政策，對沖經(jīng)濟下行壓力，同時助力結(jié)構(gòu)化改革。
3、有色運行主要動因與制約：全球籠罩在經(jīng)濟失速的陰影中，需求疲軟，攻擊未能有效出清，價格低位徘徊。近期價格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動與美聯(lián)儲加息預(yù)期變動共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過剩未能有效緩解，下游需求疲弱。
4、現(xiàn)貨價格：銅：3月28日訊：今日上海電解銅現(xiàn)貨報貼水120元/噸-貼水70元/噸，平水銅成交價格37570元/噸-37630元/噸，升水銅成交價格37590元/噸-37670元/噸。周一無外盤，滬期銅小幅反彈，隔月基差收窄至百元以內(nèi)，持貨商繼續(xù)挺價，無意擴大貼水。平水銅成交相對活躍，貼水較上周五維穩(wěn)，致好銅貼水?dāng)U大受限。濕法銅則受冷落，故與平水銅價差拉開達70元/噸以上。下游按需接貨，貿(mào)易商謹慎，市場成交整體再現(xiàn)周一特征。鋁：3月28日訊：期鋁當(dāng)月持續(xù)上漲至11800元/噸。上海成交集中11760-11780元/噸，貼水30-20元/噸，無錫成交集中11750-11760元/噸，杭州成交集中11770-11790元/噸。無錫持貨商交易初期積極出售，但11點附近期鋁當(dāng)月上漲至11800元/噸附近，無錫持貨商態(tài)度轉(zhuǎn)變，挺價情緒滋生，上海杭州持貨商延續(xù)上周五挺價態(tài)勢，減少出貨力度，下游企業(yè)面對高價觀望氛圍濃厚，市場成交受抑，供需兩端高位持續(xù)拉鋸。
5、要聞：
社科院預(yù)測，今年二季度我國經(jīng)濟有望基本企穩(wěn)，GDP增速保持在6.8%左右，消費物價指數(shù)CPI上漲2.4%左右。中金公司將2016年中國CPI預(yù)測從1.3%上調(diào)至1.9%；同時，將2016年名義GDP增速預(yù)測從此前的7%上調(diào)至7.5%。
美國商務(wù)部周一發(fā)布的報告顯示，美國2月消費者支出環(huán)比增長0.1%，個人收入環(huán)比增長0.2%，創(chuàng)下自去年9月以來最小增幅。核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.1%，與去年同期相比上漲1.7%。作為聯(lián)儲更加看重的通脹指標(biāo)，核心PCE物價指數(shù)年率漲幅仍低于聯(lián)儲2%的目標(biāo)。
美聯(lián)儲威廉姆斯：美聯(lián)儲內(nèi)部已達成基本一致，將在未來幾年逐步退出寬松政策并緩慢加息，但加息時間點與步伐要根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定。
法巴：將美國第一季GDP增速預(yù)期從2%下調(diào)至0.8%，將第一季度消費開支預(yù)期從2.9%下調(diào)至1.8%，將企業(yè)投資預(yù)期從增長0.7%下調(diào)至下降3.2%。
日本首相：除非發(fā)生雷曼式危機，否則將按計劃上調(diào)消費稅。根據(jù)計劃，日本消費稅稅率將在2017年4月由8%上調(diào)至10%。
沙特在中國等主要原油出口市場的份額下降
美國政府發(fā)布的2015年四季度GDP終值報告(詳訊)顯示，該季美國經(jīng)濟的增長率為1.4%。雖然去年底經(jīng)濟增速放緩，但降幅并沒有早先預(yù)期的那樣嚴重，這主要得益于較為強勁的消費者開支抵消了企業(yè)削減庫存的影響。整個2015年美國企業(yè)的利潤下降5.1%，降幅創(chuàng)2008年以來之最，此前的2014年美企的利潤下降0.6%。
美國商務(wù)部周四發(fā)布的報告顯示，美國2月耐用品訂單環(huán)比下降2.8%，四個月內(nèi)第三次下降，除汽車外每個主要工業(yè)部門的訂單均出現(xiàn)下滑。
小結(jié):
美通脹和收入數(shù)據(jù)不佳，美元指數(shù)下挫，美股漲跌不一，原油小幅下挫，A股回調(diào)，貴金屬上揚，商品分化。國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，午后持續(xù)回落，追隨A股走勢，錫、鎳、鉛出現(xiàn)不同程度的回調(diào)，但銅、鋁、鋅依舊錄得上漲，品種繼續(xù)分化。技術(shù)面上，銅價增倉下跌，短期回調(diào)繼續(xù)，短期關(guān)注3.7-3.75萬區(qū)間下限支撐。技術(shù)面上，鋁價穩(wěn)定運行在上漲通道之中，繼續(xù)保持樂觀，關(guān)注1.2萬上方壓力。由于美國可能出臺輪胎中鋅的含量的立法，對于鋅的應(yīng)用是一大打擊，滬鋅考驗14000的支撐線；有望嘗試突破；滬鎳繼續(xù)筑底，以震蕩操作為主。
1、宏觀經(jīng)濟運行：全球經(jīng)濟深陷增長和通縮的的泥淖當(dāng)中，美國經(jīng)濟成長動能減弱，2016年加息節(jié)奏有所放緩，歐洲經(jīng)濟在復(fù)蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時準備擴大QE，中國經(jīng)濟下行壓力仍未有效緩解，中國將繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財政政策。
2、政策取向：在經(jīng)濟下行時期，人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時有可能打開，央行實行“定向降準”和債務(wù)展期政策，對沖經(jīng)濟下行壓力，同時助力結(jié)構(gòu)化改革。
3、有色運行主要動因與制約：全球籠罩在經(jīng)濟失速的陰影中，需求疲軟，攻擊未能有效出清，價格低位徘徊。近期價格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動與美聯(lián)儲加息預(yù)期變動共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過剩未能有效緩解，下游需求疲弱。
4、現(xiàn)貨價格：銅：3月28日訊：今日上海電解銅現(xiàn)貨報貼水120元/噸-貼水70元/噸，平水銅成交價格37570元/噸-37630元/噸，升水銅成交價格37590元/噸-37670元/噸。周一無外盤，滬期銅小幅反彈，隔月基差收窄至百元以內(nèi)，持貨商繼續(xù)挺價，無意擴大貼水。平水銅成交相對活躍，貼水較上周五維穩(wěn)，致好銅貼水?dāng)U大受限。濕法銅則受冷落，故與平水銅價差拉開達70元/噸以上。下游按需接貨，貿(mào)易商謹慎，市場成交整體再現(xiàn)周一特征。鋁：3月28日訊：期鋁當(dāng)月持續(xù)上漲至11800元/噸。上海成交集中11760-11780元/噸，貼水30-20元/噸，無錫成交集中11750-11760元/噸，杭州成交集中11770-11790元/噸。無錫持貨商交易初期積極出售，但11點附近期鋁當(dāng)月上漲至11800元/噸附近，無錫持貨商態(tài)度轉(zhuǎn)變，挺價情緒滋生，上海杭州持貨商延續(xù)上周五挺價態(tài)勢，減少出貨力度，下游企業(yè)面對高價觀望氛圍濃厚，市場成交受抑，供需兩端高位持續(xù)拉鋸。
5、要聞：
社科院預(yù)測，今年二季度我國經(jīng)濟有望基本企穩(wěn)，GDP增速保持在6.8%左右，消費物價指數(shù)CPI上漲2.4%左右。中金公司將2016年中國CPI預(yù)測從1.3%上調(diào)至1.9%；同時，將2016年名義GDP增速預(yù)測從此前的7%上調(diào)至7.5%。
美國商務(wù)部周一發(fā)布的報告顯示，美國2月消費者支出環(huán)比增長0.1%，個人收入環(huán)比增長0.2%，創(chuàng)下自去年9月以來最小增幅。核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.1%，與去年同期相比上漲1.7%。作為聯(lián)儲更加看重的通脹指標(biāo)，核心PCE物價指數(shù)年率漲幅仍低于聯(lián)儲2%的目標(biāo)。
美聯(lián)儲威廉姆斯：美聯(lián)儲內(nèi)部已達成基本一致，將在未來幾年逐步退出寬松政策并緩慢加息，但加息時間點與步伐要根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定。
法巴：將美國第一季GDP增速預(yù)期從2%下調(diào)至0.8%，將第一季度消費開支預(yù)期從2.9%下調(diào)至1.8%，將企業(yè)投資預(yù)期從增長0.7%下調(diào)至下降3.2%。
日本首相：除非發(fā)生雷曼式危機，否則將按計劃上調(diào)消費稅。根據(jù)計劃，日本消費稅稅率將在2017年4月由8%上調(diào)至10%。
沙特在中國等主要原油出口市場的份額下降
美國政府發(fā)布的2015年四季度GDP終值報告(詳訊)顯示，該季美國經(jīng)濟的增長率為1.4%。雖然去年底經(jīng)濟增速放緩，但降幅并沒有早先預(yù)期的那樣嚴重，這主要得益于較為強勁的消費者開支抵消了企業(yè)削減庫存的影響。整個2015年美國企業(yè)的利潤下降5.1%，降幅創(chuàng)2008年以來之最，此前的2014年美企的利潤下降0.6%。
美國商務(wù)部周四發(fā)布的報告顯示，美國2月耐用品訂單環(huán)比下降2.8%，四個月內(nèi)第三次下降，除汽車外每個主要工業(yè)部門的訂單均出現(xiàn)下滑。
小結(jié):
美通脹和收入數(shù)據(jù)不佳，美元指數(shù)下挫，美股漲跌不一，原油小幅下挫，A股回調(diào)，貴金屬上揚，商品分化。國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，午后持續(xù)回落，追隨A股走勢，錫、鎳、鉛出現(xiàn)不同程度的回調(diào)，但銅、鋁、鋅依舊錄得上漲，品種繼續(xù)分化。技術(shù)面上，銅價增倉下跌，短期回調(diào)繼續(xù)，短期關(guān)注3.7-3.75萬區(qū)間下限支撐。技術(shù)面上，鋁價穩(wěn)定運行在上漲通道之中，繼續(xù)保持樂觀，關(guān)注1.2萬上方壓力。由于美國可能出臺輪胎中鋅的含量的立法，對于鋅的應(yīng)用是一大打擊，滬鋅考驗14000的支撐線；有望嘗試突破；滬鎳繼續(xù)筑底，以震蕩操作為主。
