現金成本僅3068美元/噸的情況下，仍然出現虧損，顯示出成本縮減存在一定的困難，并且需要時間。

　　短期邏輯： 2月份中國精煉銅和銅精礦進口均同比大幅增長。1-2月份中國十種有色金屬產量同比下降4.3%，不過，當前短期的邏輯依然智利和秘魯銅供應增速不及預期，估計市場在見

　　到供應增加前，短期支撐可能繼續。不過，從中國庫存增加以及美洲商業空頭持倉來看，秘魯和智利2-3月份供應有加速跡象;但美洲庫存增幅較慢，目前的供應壓力仍然需要積累。

　　日內走勢：滬期銅主力合約1605日內收盤在37510元/噸，最低價格37500元/噸，最高價格37860元/噸。夜盤收報37880元/噸，較昨日結算價上漲160元/噸。同期，倫銅仍休市。

　　28日日內以及夜盤，銅價格整體上震蕩;從當前基本面上來看，短期銅價格也很難打開下跌的空間;盡管從一些跡象來看，秘魯和智利2-3月產量會有所改善，但是速度依然不快;而國

　　內冶煉企業依然有改善利潤狀況的統一利益訴求，現貨市場貼水幅度持續在百元以下，所以在當前銅價格下，冶煉企業聯盟仍然有能力組織現貨市場，上周，我們已經建議試空單止盈，短期

　　操作建議觀望。另外，智利最大的銅供應商智利國家銅業在2015年平均1.39美元/磅(3068美元/噸)的現金成本下仍然虧損，顯示出運作效率有待提升，不過這需要市場提供時間，因此預計

　　銅價格短期或以震蕩為主。