昨日倫銅下探回升收陽(yáng)，收盤5007點(diǎn)，較上日上漲11.5點(diǎn)，漲幅0.23%；COMEX銅主力5月合約窄幅震蕩，收盤2.274點(diǎn)，漲0.014點(diǎn)，漲幅0.62%；滬銅主力夜盤窄幅震蕩，收38200點(diǎn)，漲110點(diǎn)；倫鋅震蕩走低收陰，收盤1814點(diǎn)，跌33.5點(diǎn)，跌幅1.81%；滬鋅主力夜盤窄幅震蕩，收14390點(diǎn)，跌30點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)長(zhǎng)江有色網(wǎng)，昨日1#銅價(jià)格37710-37790元/噸，均價(jià)37750元/噸，漲630元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價(jià)格14310-14410元/噸，均價(jià)14360元/噸，較上日持平。

基本面分析國(guó)際方面，本周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)從美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)移到了歐洲央行，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為歐洲央行在本周議息會(huì)議上將進(jìn)一步放寬政策。已公布數(shù)據(jù)，美國(guó)2月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI) -2.4，預(yù)期1，前值0.4修正為-0.8。歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)5.5，預(yù)期8.3，前值6。德國(guó)1月季調(diào)后工廠訂單月率-0.1%，預(yù)期-0.3%，前值-0.2%；經(jīng)工作日調(diào)整后工廠訂單年率1.1%，預(yù)期0.0%，前值-2.2%。

總體評(píng)述宏觀面，我國(guó)政府工作報(bào)告釋放積極信號(hào)，貨幣將略偏寬松，財(cái)政更加積極，提振市場(chǎng)；制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)走低，寬松預(yù)期升溫；美國(guó)非農(nóng)就業(yè)強(qiáng)勁，但3月加息概率降低。全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍以動(dòng)蕩為主旋律，貨幣政策進(jìn)一步分化。從基本面來(lái)看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大于求的格局。春節(jié)后傳統(tǒng)旺季關(guān)注下游消費(fèi)，預(yù)計(jì)旺季難旺。鋅價(jià)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，炒作全球鋅精礦減產(chǎn)為主，但供需格局未見(jiàn)明顯改善，鋅減產(chǎn)幅度不會(huì)太大，且消費(fèi)仍然疲軟。總體來(lái)看，中國(guó)貨幣政策寬松以及美聯(lián)儲(chǔ)3月暫不加息施壓美元，短期對(duì)大宗商品提供支撐；近日商品市場(chǎng)做多人氣高漲，黑色金屬連續(xù)漲停，提振市場(chǎng)人氣，但筆者認(rèn)為投機(jī)成分更大，追高需謹(jǐn)慎。需求疲軟仍是有色金屬價(jià)格承壓的主導(dǎo)因素。對(duì)于中國(guó)的寬松預(yù)期提振基金屬延續(xù)反彈。

操作建議:

銅：反彈延續(xù)，反彈持續(xù)性需謹(jǐn)慎。

鋅：短期以反彈對(duì)待。