中期邏輯：近期嘉能可公布2016年的產量目標，僅比2015年下調10萬噸左右，并且2015年嘉能可實際產量下降十分微小，顯示出即便當前市場環境，主流銅礦供應商真實縮減生產意愿不強。而以智利國家銅業公司為代表的礦山努力在降低成本，加上整體供應的增加，中期銅價格依然面臨壓力。
短期邏輯： 2月份中國精煉銅和銅精礦進口均同比大幅增長。1-2月份中國十種有色金屬產量同比下降4.3%，不過，當前短期的邏輯依然智利和秘魯銅供應增速不及預期，估計市場在見到供應增加前，短期支撐可能繼續。不過，從中國庫存增加以及美洲商業空頭持倉來看，秘魯和智利2-3月份供應有加速跡象。
日內走勢：滬期銅主力合約1605日內收盤在38160元/噸，最低價格38130元/噸，最高價格38420元/噸。夜盤收報37580元/噸，較昨日結算價下跌650元/噸。同期，倫銅較上個交易日下跌2%，收報4962美元/噸。
23日日內以及夜盤，銅價格整體回落;不過，基本面并未隨之惡化，從當前基本面上來看，短期銅價格也很難打開下跌的空間;盡管從一些跡象來看，秘魯和智利2-3月產量會有所改善，但是速度依然不快;而國內冶煉企業依然有改善利潤狀況的統一利益訴求，現貨市場貼水幅度再度收窄，所以在當前銅價格下，冶煉企業聯盟仍然有能力組織現貨市場，因此不宜過度追空，前期試空建議擇機止盈。
