月初，市場(chǎng)缺少明顯方向，美元指數(shù)在反復(fù)拉鋸中寬幅振蕩，黃金也以橫盤為主，美國(guó)標(biāo)普指數(shù)昨日走跌再次令年內(nèi)回報(bào)進(jìn)入負(fù)區(qū)域。指標(biāo)面，好壞不一，美國(guó)3月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)創(chuàng)出三月新高，這一領(lǐng)域提供超過80%的就業(yè)機(jī)會(huì)，表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在溫和擴(kuò)張；而歐元區(qū)服務(wù)業(yè)表現(xiàn)遜色，且2月德國(guó)工業(yè)訂單下滑，這令歐元區(qū)股市普遍承壓。明日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布3月會(huì)議紀(jì)要，目前，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎不可能在4月采取加息行動(dòng)。

銅市方面，市場(chǎng)關(guān)注智利銅會(huì)。業(yè)內(nèi)繼續(xù)增產(chǎn)與削減開支的項(xiàng)目并存，對(duì)中國(guó)年內(nèi)銅需求、對(duì)全球精煉銅供需平衡的看法呈較明顯的兩極分化，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為銅價(jià)轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)點(diǎn)至少要等到2018年。價(jià)格預(yù)估上，巴克萊認(rèn)為年度銅均價(jià)料在4417美元，高盛則認(rèn)為明后年LME銅均價(jià)在4000美元/噸。國(guó)際投行對(duì)銅價(jià)的態(tài)度，使得此輪自3月23日以來的回調(diào)缺乏明顯的反彈動(dòng)力，倫銅交投氣氛相當(dāng)弱勢(shì)。

倫銅庫(kù)存繼續(xù)流出，而上海庫(kù)存也已經(jīng)出現(xiàn)觸頂跡象。今日，關(guān)注倫銅4800美元短線阻力位表現(xiàn)，而反彈意愿主要來自滬銅，關(guān)注滬銅在3.7萬(wàn)短線阻力。高盛對(duì)銅價(jià)的預(yù)期相當(dāng)負(fù)面，但其對(duì)低價(jià)原油及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法并不十分悲觀。從大環(huán)境考慮，我們?nèi)哉J(rèn)為當(dāng)前并不支持銅價(jià)大幅度的掉頭下跌。操作上，注意倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)，逢低持有多單。（肖靜）