策略摘要
歐洲央行周四公布的3月會議紀要顯示官員們在3月份的會議上討論了更大幅度的降息、免除部分存款適用負利率的政策，與此同時歐洲央行官員日內的講話表明如有必要，歐洲央行將進一步放寬貨幣政策，且降息的大門依然敞開。受此影響，歐元/美元自高位短線急跌近100點。原油則未能延續隔夜漲勢出現沖高回落。倫銅跌破前期重要支撐4750美元后一路下挫，以最低價收盤，報4635美元，下跌140美元/噸。
現貨市場，上海貼水20 -升水20元/噸，滬期銅隔月正基差從30元擴到60元/噸，促使貿易商買貨熱情大增，成交活躍。現貨好銅報價轉為升水，且早盤報價堅挺，并令平水銅貼水跟隨收窄。第二節后，持貨商惜售待價而沽，下游入市詢價積極，但難覓心儀貨源，實際成交先揚后抑。周四現貨市場成交較活躍，但主要集中在貿易商之間，市場繼續看漲升水。午后期銅繼續下探，平水銅更難覓，報價持堅于貼水10-升水20元/噸。
進口銅市場，銅價連續下挫之后，內盤有所抗跌令滬倫比值繼續修復，加上近期人民幣呈現升值，人民幣即期最新報價未6.4729，進口銅現貨虧損縮窄至200元左右，雖然內貿市場貼水轉升水，但進口窗口依然沒有打開令進口銅采購呈現觀望態度，洋山銅溢價維持在50-60美元報價，未能有進一步提升。
由此可見，內貿市場的成交活躍度的改觀，主要源于進口銅市場操作空間的大幅度下降，市場主流采購需求轉向內貿市場導致，而非由于旺季進一步走旺形成。故對于內貿市場出現升水難言能成為支撐銅價的因素。
整體來看，近期在智利召開的銅業年會主旨與去年11月下旬亞洲銅業周相似，銅生產商繼續呈現壓縮成本但不減產的主流趨勢。而中國市場消費面呈現內旺外冷的狀態，故旺季程度難言樂觀。倫銅庫存周四增加3925噸，若倫銅開啟庫存回升態勢則將進一步令銅價承壓。故操作上我們維持對銅價偏弱觀點，空單繼續持有。
行業要聞及監測指標變化(1) 今日上海電解銅現貨報貼水20元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價格36680元/噸-36740元/噸，升水銅成交價格36700元/噸-36780元/噸。滬期銅高開震蕩下行，隔月正基差從30元/噸擴到60元/噸，促使貿易商買貨熱情大增，成交活躍。現貨好銅報價轉為升水，且早盤報價堅挺，并令平水銅貼水跟隨收窄。第二節后，持貨商惜售待價而沽，下游入市詢價積極，但難覓心儀貨源，實際成交先揚后抑。周四現貨市場成交較活躍，但主要集中在貿易商之間，市場繼續看漲升水。午后期銅繼續下探，平水銅更難覓，報價持堅于貼水10元/噸至升水20元/噸，成交報于36680元/噸-36780元/噸。
(2) 管理營運浙江電網的國網浙江省電力公司4月6日發布2015年服務浙江經濟社會發展白皮書和“十三五”電網發展規劃。國網浙江電力承諾，2016年將在浙江建成電動汽車快充站331座。同時公布的“十三五”浙江電網發展規劃明確，到2020年，浙江110千伏及以上變電容量將達到50494萬千伏安，線路長度64290千米，分別為2015年底的1.51倍、1.35倍，電網供電能力進一步提升。（吳鍇 鄭瓊香）
歐洲央行周四公布的3月會議紀要顯示官員們在3月份的會議上討論了更大幅度的降息、免除部分存款適用負利率的政策，與此同時歐洲央行官員日內的講話表明如有必要，歐洲央行將進一步放寬貨幣政策，且降息的大門依然敞開。受此影響，歐元/美元自高位短線急跌近100點。原油則未能延續隔夜漲勢出現沖高回落。倫銅跌破前期重要支撐4750美元后一路下挫，以最低價收盤，報4635美元，下跌140美元/噸。
現貨市場，上海貼水20 -升水20元/噸，滬期銅隔月正基差從30元擴到60元/噸，促使貿易商買貨熱情大增，成交活躍。現貨好銅報價轉為升水，且早盤報價堅挺，并令平水銅貼水跟隨收窄。第二節后，持貨商惜售待價而沽，下游入市詢價積極，但難覓心儀貨源，實際成交先揚后抑。周四現貨市場成交較活躍，但主要集中在貿易商之間，市場繼續看漲升水。午后期銅繼續下探，平水銅更難覓，報價持堅于貼水10-升水20元/噸。
進口銅市場，銅價連續下挫之后，內盤有所抗跌令滬倫比值繼續修復，加上近期人民幣呈現升值，人民幣即期最新報價未6.4729，進口銅現貨虧損縮窄至200元左右，雖然內貿市場貼水轉升水，但進口窗口依然沒有打開令進口銅采購呈現觀望態度，洋山銅溢價維持在50-60美元報價，未能有進一步提升。
由此可見，內貿市場的成交活躍度的改觀，主要源于進口銅市場操作空間的大幅度下降，市場主流采購需求轉向內貿市場導致，而非由于旺季進一步走旺形成。故對于內貿市場出現升水難言能成為支撐銅價的因素。
整體來看，近期在智利召開的銅業年會主旨與去年11月下旬亞洲銅業周相似，銅生產商繼續呈現壓縮成本但不減產的主流趨勢。而中國市場消費面呈現內旺外冷的狀態，故旺季程度難言樂觀。倫銅庫存周四增加3925噸，若倫銅開啟庫存回升態勢則將進一步令銅價承壓。故操作上我們維持對銅價偏弱觀點，空單繼續持有。
行業要聞及監測指標變化(1) 今日上海電解銅現貨報貼水20元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價格36680元/噸-36740元/噸，升水銅成交價格36700元/噸-36780元/噸。滬期銅高開震蕩下行，隔月正基差從30元/噸擴到60元/噸，促使貿易商買貨熱情大增，成交活躍。現貨好銅報價轉為升水，且早盤報價堅挺，并令平水銅貼水跟隨收窄。第二節后，持貨商惜售待價而沽，下游入市詢價積極，但難覓心儀貨源，實際成交先揚后抑。周四現貨市場成交較活躍，但主要集中在貿易商之間，市場繼續看漲升水。午后期銅繼續下探，平水銅更難覓，報價持堅于貼水10元/噸至升水20元/噸，成交報于36680元/噸-36780元/噸。
(2) 管理營運浙江電網的國網浙江省電力公司4月6日發布2015年服務浙江經濟社會發展白皮書和“十三五”電網發展規劃。國網浙江電力承諾，2016年將在浙江建成電動汽車快充站331座。同時公布的“十三五”浙江電網發展規劃明確，到2020年，浙江110千伏及以上變電容量將達到50494萬千伏安，線路長度64290千米，分別為2015年底的1.51倍、1.35倍，電網供電能力進一步提升。（吳鍇 鄭瓊香）
