盤面走勢，上一交易日滬銅主力1607合約在跌180元至35200元/噸，跌幅0.51%；夜盤漲0.17%至35260元/噸。隔夜倫銅3月收于4596美元/噸，跌幅0.82%。
消息面，在2015年全球礦企遭遇霜打并相繼減產(chǎn)后，2016年供應(yīng)過剩有了一定的改善。據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1-3月，全球銅市供應(yīng)過剩7.7萬噸，而2105年同期則為供應(yīng)過剩17.9萬噸。雖然過剩量有所下滑，但仍處過剩狀態(tài)，且數(shù)據(jù)顯示，1-3月，全球礦山產(chǎn)量為485萬噸，較上年同期增加5.2%；全球精煉銅產(chǎn)量同比增加3.2%至576萬噸，其中中國增加7.9萬噸，智利增加3.2萬噸。全球銅礦山及精煉銅產(chǎn)量同比仍在增加，難免令市場擔(dān)憂供應(yīng)過剩大幅下滑之勢難以持續(xù)。國外礦山方面，此前的CESCO會議上，銅礦業(yè)代表已表態(tài)將以削減成本而非大規(guī)模減產(chǎn)來應(yīng)對銅價下跌。此外，隨著秘魯兩大新增礦山的投產(chǎn)，SMM預(yù)計(jì)2016年全球銅礦供應(yīng)增速將繼續(xù)提高。國內(nèi)精煉銅方面，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，4月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為64.4萬噸，同比大增10%。1-4月累計(jì)產(chǎn)量251.2萬噸，同比增5%。展望5月，因江銅、赤峰金劍等檢修因素影響產(chǎn)量或?qū)⑿》陆抵?3.2萬噸，但同比去年同期仍相對較高。對于需求而言，全球最大的銅消費(fèi)國中國旺季已過，自4月下旬消費(fèi)已轉(zhuǎn)弱，且在中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然大的情況下，國內(nèi)需求或難有改善。從需求端上看，難以扭轉(zhuǎn)銅市供應(yīng)過剩格局，銅價也將因此長期處于弱勢。
現(xiàn)貨方面，5月19日上海電解銅現(xiàn)貨報升水40元/噸-升水80元/噸，平水銅成交價格35350元/噸-35500元/噸，升水銅成交價格35370元/噸-35530元/噸。滬期銅震蕩走低。早盤持貨商報價繼續(xù)抬升，好銅報升水70-升水80元/噸，平水銅報升水60元/噸，但隨著部分交割貨的流入，貨源增加品牌增多，盤中升水小幅收窄。然而，大型貿(mào)易商仍未見大量出貨，且部分無貨貿(mào)易商為做庫存而尋覓低價貨源，令升水回落極慢，供需再現(xiàn)僵持局面。11點(diǎn)后盤面再度下跌，令現(xiàn)貨市場仿佛昨日重現(xiàn)，成交幾近冰凍。早盤成交集中于貿(mào)易商間，鮮有下游入市。升水上抬成交受抑，活躍度明顯不如昨日。持貨商不再堅(jiān)持不可議價。下午升水或能繼續(xù)逐漸回落。
行情研判，美聯(lián)儲官員繼續(xù)釋放鷹派言論，增大加息預(yù)期，有色金屬價格承壓。國內(nèi)方面，中國經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)疲軟并面臨不確定性。滬銅基本面依然偏弱，隨著價格上漲，礦產(chǎn)商減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，供應(yīng)逐漸釋放。國內(nèi)企業(yè)5月份檢修較多，預(yù)計(jì)對精煉銅產(chǎn)量有所影響。下游消費(fèi)需求減弱，預(yù)計(jì)短期銅價繼續(xù)承壓。
消息面，在2015年全球礦企遭遇霜打并相繼減產(chǎn)后，2016年供應(yīng)過剩有了一定的改善。據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1-3月，全球銅市供應(yīng)過剩7.7萬噸，而2105年同期則為供應(yīng)過剩17.9萬噸。雖然過剩量有所下滑，但仍處過剩狀態(tài)，且數(shù)據(jù)顯示，1-3月，全球礦山產(chǎn)量為485萬噸，較上年同期增加5.2%；全球精煉銅產(chǎn)量同比增加3.2%至576萬噸，其中中國增加7.9萬噸，智利增加3.2萬噸。全球銅礦山及精煉銅產(chǎn)量同比仍在增加，難免令市場擔(dān)憂供應(yīng)過剩大幅下滑之勢難以持續(xù)。國外礦山方面，此前的CESCO會議上，銅礦業(yè)代表已表態(tài)將以削減成本而非大規(guī)模減產(chǎn)來應(yīng)對銅價下跌。此外，隨著秘魯兩大新增礦山的投產(chǎn)，SMM預(yù)計(jì)2016年全球銅礦供應(yīng)增速將繼續(xù)提高。國內(nèi)精煉銅方面，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，4月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為64.4萬噸，同比大增10%。1-4月累計(jì)產(chǎn)量251.2萬噸，同比增5%。展望5月，因江銅、赤峰金劍等檢修因素影響產(chǎn)量或?qū)⑿》陆抵?3.2萬噸，但同比去年同期仍相對較高。對于需求而言，全球最大的銅消費(fèi)國中國旺季已過，自4月下旬消費(fèi)已轉(zhuǎn)弱，且在中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然大的情況下，國內(nèi)需求或難有改善。從需求端上看，難以扭轉(zhuǎn)銅市供應(yīng)過剩格局，銅價也將因此長期處于弱勢。
現(xiàn)貨方面，5月19日上海電解銅現(xiàn)貨報升水40元/噸-升水80元/噸，平水銅成交價格35350元/噸-35500元/噸，升水銅成交價格35370元/噸-35530元/噸。滬期銅震蕩走低。早盤持貨商報價繼續(xù)抬升，好銅報升水70-升水80元/噸，平水銅報升水60元/噸，但隨著部分交割貨的流入，貨源增加品牌增多，盤中升水小幅收窄。然而，大型貿(mào)易商仍未見大量出貨，且部分無貨貿(mào)易商為做庫存而尋覓低價貨源，令升水回落極慢，供需再現(xiàn)僵持局面。11點(diǎn)后盤面再度下跌，令現(xiàn)貨市場仿佛昨日重現(xiàn)，成交幾近冰凍。早盤成交集中于貿(mào)易商間，鮮有下游入市。升水上抬成交受抑，活躍度明顯不如昨日。持貨商不再堅(jiān)持不可議價。下午升水或能繼續(xù)逐漸回落。
行情研判，美聯(lián)儲官員繼續(xù)釋放鷹派言論，增大加息預(yù)期，有色金屬價格承壓。國內(nèi)方面，中國經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)疲軟并面臨不確定性。滬銅基本面依然偏弱，隨著價格上漲，礦產(chǎn)商減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，供應(yīng)逐漸釋放。國內(nèi)企業(yè)5月份檢修較多，預(yù)計(jì)對精煉銅產(chǎn)量有所影響。下游消費(fèi)需求減弱，預(yù)計(jì)短期銅價繼續(xù)承壓。
