1、 宏觀經(jīng)濟運行：全球經(jīng)濟深陷增長和通縮的的泥淖當(dāng)中，美國經(jīng)濟成長動能減弱，2016年加息節(jié)奏有所放緩，歐洲經(jīng)濟在復(fù)蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時準(zhǔn)備擴大QE，中國經(jīng)濟下行壓力仍未有效緩解，中國將繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財政政策。
2、 政策取向： 在經(jīng)濟下行時期，人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時有可能打開，央行實行“定向降準(zhǔn)”和債務(wù)展期政策，對沖經(jīng)濟下行壓力，同時助力結(jié)構(gòu)化改革。
3、有色運行主要動因與制約：全球籠罩在經(jīng)濟失速的陰影中，需求疲軟，供給未能有效出清，價格低位徘徊。近期價格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動與美聯(lián)儲加息預(yù)期變動共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過剩未能有效緩解，下游需求疲弱。
4、現(xiàn)貨價格：銅: 滬期銅低位震蕩，現(xiàn)銅升水再度陷入先挺價后收窄的尷尬境地。早盤好銅報升水70-80元/噸，平水銅報升水40-50元/噸，但月末貿(mào)易商及下游買興不積極。第二節(jié)交易開始后，升水收窄，好銅報升水60-70元/噸，平水銅則低價持穩(wěn)報升水40-50元/噸。今日市況仍相對更青睞于平水銅和濕法銅，從而升水相對于好銅更為堅挺。今日現(xiàn)銅整體成交清淡，持貨商報價積極，品牌多樣，月末特征明顯。
鋁：5月30日訊：期鋁當(dāng)月午前震蕩上行。華南現(xiàn)貨成交12830-12850元/噸，對華東現(xiàn)貨升水160-180元/噸，中鋁今日高價出貨，出貨力度有所增加，持貨商逢高出貨積極，流通貨源充足，月末及周一雙重因素下，中間商和下游接貨熱情有所下降，整體成交較上周五冷淡。
鋅：5月30訊：今日廣東市場0#鋅錠主流成交于14960-14980元/噸，對1607合約貼50至貼30元/噸，對滬貼水40元/噸至貼30元/噸。滬期鋅主力1607合約早盤圍繞15010元/噸震蕩盤整，上下波幅30元/噸附近。較昨日重心上抬130元/噸附近。煉廠長單出貨，貿(mào)易商積極調(diào)價出貨，下游仍顯觀望，成交受阻，0#麒麟、鐵峰主流成交于14960-14980元/噸。
5、要聞：
l 財政部有關(guān)負責(zé)人就政府債務(wù)問題表示，2015年地方政府債務(wù)率為89.2%，低于國際通行警戒值，地方債風(fēng)險總體可控;總體來看政府債務(wù)仍有一定舉債空間，政府可以階段性加杠桿，支持企業(yè)逐步去杠桿;適度加大國債和地方政府債券發(fā)行規(guī)模，是政府依法規(guī)范加杠桿的重要舉措。
l 央行貨幣政策分析小組報告稱，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，未來幾個月M2同比增速可能還會有比較明顯的下降;2015年年中以來，資本市場出現(xiàn)了兩次快速下跌，央行及時采取措施維護金融市場穩(wěn)定，避免了系統(tǒng)性金融風(fēng)險爆發(fā)，這種為穩(wěn)定市場而被動注入流動性的做法雖屬無奈，但似乎也沒有更好的辦法。
l 美國商務(wù)部報告顯示，4月耐用品訂單增長3.4%，增幅遠超市場預(yù)期，主要是由于交通運輸設(shè)備需求強勁，特別是商用飛機訂單飆升了65%。但扣除飛機和國防設(shè)備后，核心資本貨物訂單下降0.8%，至624億美元，連續(xù)三個月下降，創(chuàng)5年新低，顯示企業(yè)投資依然疲軟，特別是占美國經(jīng)濟12%的制造業(yè)仍然處于低迷狀態(tài)。
l 美國4月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比升5.1%，創(chuàng)2006年2月以來最高環(huán)比漲幅，預(yù)期0.6%，前值1.4%修正為1.6%;美國4月成屋簽約銷售指數(shù)同比升2.9%，符合預(yù)期。
l 朝日新聞：日本首相安倍晉三決定6月1日宣布推遲上調(diào)消費稅，其理由是全球經(jīng)濟放緩及上月熊本大地震的影響。
l 英國央行行長卡尼：英國利率下限目前非常接近零，如有必要，除負利率外，英國央行還有其他選擇;“直升機撒錢”存在根本問題;如果英國退歐，英國央行不會干預(yù)英鎊匯率的自然波動。
l 德國一季度未季調(diào)GDP同比終值增1.3%，不及預(yù)期，持平前值;一季度季調(diào)后GDP同比增1.6%，環(huán)比增0.7%，均符合預(yù)期并持平前值。
l 隨著原油供需逐漸走向平衡，越來越多的人開始加入看漲油價的行列。阿聯(lián)酋經(jīng)濟部長周一表示，隨著美國需求的增長，油價今年夏天有望反彈至每桶60美元甚至更高。渣打銀行首席經(jīng)濟學(xué)家Mario Maratheftis也表示，油價到今年年底可能升至每桶60美元以上。他表示：“我們一直都非常看好原油，供應(yīng)將大幅減少，而需求依然十分強勁，我預(yù)計油價將持續(xù)上漲。
l 全球第二大鎳鐵礦、South32公司旗下的Cerro Matoso鎳鐵礦項目工人因薪資問題投票通過罷工協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，工會將于6月14日之前舉行罷工，這意味著在此之前還有機會達成新的阻止罷工的協(xié)議。
小結(jié)
美指小幅震蕩、離岸人民幣貶值趨勢暫緩，美股微漲，原油50生命線徘徊，貴金屬止跌，A股震蕩，商品基本面支撐品種凸顯，商品局部反彈。黑色系繼續(xù)萎靡，有色、農(nóng)產(chǎn)品、軟商品化工分化。從近一段時間的折騰行情來看，市場逐漸回歸理性，也就是說回歸基本面，尋找基本面支撐的品種，有色中以鋁鋅為首，農(nóng)產(chǎn)品以白糖為代表，化工中以L和PVC為優(yōu)。銅：加工費的走高進一步刺激冶煉廠，進一步加劇供需失衡的力度，易跌難漲的格局難以打破，3.5萬支撐短期有效，反彈關(guān)注3.6萬前期頸線壓力位，現(xiàn)在遭遇又死叉，不建議低多，站上3.6逢高布空。鋁：隨著復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，供給端對價格的支撐作用逐漸減弱，隨著淡季來臨和對復(fù)產(chǎn)和產(chǎn)能增加的預(yù)期，價格存在提前反應(yīng)的可能。在供給不足的有效期內(nèi)滬鋁無法突破，后期不可能在突破新高，那么短期策略繼續(xù)震蕩操作，長期逢高布局空單。鋅：基本面支撐比較強，短期繼續(xù)看漲，不過區(qū)間震蕩是在所難免，以15000為軸心建議之下逢低接單，站上徐徐減倉。鉛：鉛的供給端仍在起效礦端趨緊，加工費接連下滑，在需求疲弱之下對價格形成一定的弱支撐，建議嘗試著逢低多。鎳：South32的罷工仍不起一絲波瀾，供需平衡表預(yù)期改善有限，鈍刀子磨肉行情仍將持續(xù)去產(chǎn)能，建議仍以震蕩操作為主。
