短期邏輯：近期銅價(jià)格的持續(xù)低迷預(yù)計(jì)將影響智利5月銅供應(yīng)量;另外，秘魯銅礦供應(yīng)持續(xù)的影響加工費(fèi)，當(dāng)周銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)維持在相對(duì)高位;總體精礦供應(yīng)依然充足，當(dāng)前的關(guān)鍵主要取決于冶煉企業(yè)，不過近期冶煉企業(yè)精礦現(xiàn)貨采購積極性不高，料無加大精煉產(chǎn)量的打算，減緩銅價(jià)格壓力。

　　日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1608日內(nèi)收盤在35190元/噸，最低價(jià)格35120元/噸，最高價(jià)格35650元/噸。夜盤收?qǐng)?bào)35380元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)下調(diào)100元/噸。同期，倫銅下跌1.03%，收?qǐng)?bào)4606美元/噸。

　　6月1日日內(nèi)及夜盤，滬銅整體一度下挫;但是，下游企業(yè)1日入市采購較為積極，推升現(xiàn)貨升水，現(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn)，使得夜盤銅價(jià)格收復(fù)部分跌幅。

　　COMEX和LME北美庫存繼續(xù)下降，北美市場銅供應(yīng)整體偏緊的格局持續(xù)，當(dāng)前銅價(jià)格整體低迷，料難以刺激智利銅供應(yīng)，此外，歷史上，智利6月銅產(chǎn)量波動(dòng)幅度較大，而當(dāng)前價(jià)格低迷，智利6月產(chǎn)量或較歷史產(chǎn)量偏低。

　　滬倫比值依然不是很利于進(jìn)口，現(xiàn)貨市場進(jìn)口銅流通明顯減少，但LME亞洲庫存繼續(xù)攀升，中國周邊市場銅供應(yīng)充裕，只是缺乏進(jìn)入的時(shí)機(jī)。

　　由于銅精礦加工費(fèi)較好，國內(nèi)精煉銅供應(yīng)彈性比較大，整體上，銅供應(yīng)依然處于相對(duì)寬松的格局。

　　整體上來看，當(dāng)前銅市場缺乏足夠尖銳的矛盾，銅供應(yīng)充足雖然導(dǎo)致銅價(jià)格偏弱運(yùn)行，但是國內(nèi)冶煉企業(yè)的理性生產(chǎn)以及北美銅供應(yīng)相對(duì)偏緊的牽制，銅價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)弱而難跌的格局。