短期邏輯：上周，江銅和必和必拓就下半年銅精礦加工費(fèi)達(dá)成協(xié)議，TC定為100美元/噸;現(xiàn)貨精礦市場受到帶動(dòng)，加工費(fèi)上調(diào)預(yù)期較為濃厚，實(shí)際成交在97-99美元/噸?？傮w上，銅精礦供應(yīng)依然較為充足。

　　日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1608日內(nèi)收盤在36260元/噸，最低價(jià)格35910元/噸，最高價(jià)格36300元/噸。

　　6月6日日內(nèi)，滬銅價(jià)格整體上漲，現(xiàn)貨市場成交一般，成交主要是以節(jié)前備貨為主。現(xiàn)貨升水較上周五降低，但是考慮到銅價(jià)格的回升，升水降低的有限，現(xiàn)貨表現(xiàn)依然偏強(qiáng)。近月合約對遠(yuǎn)月合約維持升水，不過，升水程度并未加劇，顯示出當(dāng)前現(xiàn)貨市場雖然維持偏強(qiáng)，但是并非短缺的格局。

　　COMEX庫存繼續(xù)下降，持倉結(jié)構(gòu)顯示，當(dāng)前參與主力以套利盤子為主，因此COMEX銅表現(xiàn)相對LME 強(qiáng)一些。

　　但是，上周，洋山銅現(xiàn)貨升水繼續(xù)降低，中國市場周邊精煉銅積極的尋找進(jìn)入國內(nèi)市場的機(jī)會;另外，銅精礦加工費(fèi)維持較好的位置，而冶煉企業(yè)5月檢修結(jié)束之后，6月份產(chǎn)量預(yù)計(jì)會有所恢復(fù)，因此，銅供應(yīng)不存在短缺預(yù)期。

　　整體上，由于現(xiàn)貨市場在多方因素的努力下，上周整體好轉(zhuǎn)，銅價(jià)格短期筑底回升，但因供應(yīng)彈性是可以預(yù)見的，因此，銅價(jià)格回升僅僅定性為反彈，預(yù)期空間不宜看的過高。