1、 宏觀經濟運行：全球經濟深陷增長和通縮的的泥淖當中，美國經濟成長動能減弱，2016年加息節(jié)奏有所放緩，歐洲經濟在復蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時準備擴大QE，中國經濟下行壓力仍未有效緩解，中國將繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財政政策。

　　2、 政策取向： 在經濟下行時期，人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時有可能打開，央行實行“定向降準”和債務展期政策，對沖經濟下行壓力，同時助力結構化改革。

　　3、有色運行主要動因與制約：全球籠罩在經濟失速的陰影中，需求疲軟，供給未能有效出清，價格低位徘徊。近期價格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長預期變動與美聯(lián)儲加息預期變動共同導致的。政策遲遲未能落地，產能過剩未能有效緩解，下游需求疲弱。

　　4、現(xiàn)貨價格：銅: 滬期銅窄幅震蕩，早盤現(xiàn)銅報價高報，好銅報升水120-升水130元/噸，平水銅報升水80元/噸左右。不過，因詢盤稀少，且持貨商急于在交割前高位換現(xiàn)，故現(xiàn)銅升水回落較快，并進而更加壓抑成交活躍度。交割前，市場轉向看跌升貼水。第二節(jié)交易時段，現(xiàn)銅升水再度回落，好銅報升水70-升水80元/噸，平水銅報升水50-升水60元/噸。今日市場供應量進一步放大，成交明顯清淡，中間商與下游均顯謹慎，等待交割后機會。

　　鋁：6月14日訊：滬期鋁當月開盤后不斷下探，午前企穩(wěn)12180元/噸。今日華南市場現(xiàn)貨成交價格跟隨盤面一路走低，早間成交集中在12270-12290元/噸，午前持貨商報價低至12250-12260元/噸，較華東地區(qū)升水60-120元/噸。持貨商出貨依然積極，南海地區(qū)現(xiàn)貨庫存雖然由于到貨較少減至不足11萬噸，但今日華南地區(qū)成交整體較差，下游觀望態(tài)度堅決，接貨寥寥無幾。據(jù)SMM了解，華南地區(qū)型材企業(yè)6月訂單銳減，需求不振致使鋁價震蕩走弱或為大概率事件，料明日現(xiàn)貨市場成交維持清淡。

　　鋅：6月14日訊：今日廣東市場0#鋅錠主流成交于15750-15760元/噸，對1607合約貼70至貼60元/噸，對滬貼水僵持于100元/噸至貼60元/噸。滬期鋅主力1607合約開盤后短線走低至15860元/噸附近，第二時段進一步回落早盤報收于15805元/噸。煉廠長單出貨，貿易商維持高貼水出貨，下游采購有限，成交平平，0#麒麟、鐵峰主流成交于15750-15760元/噸。

　　5、要聞：

　　明晟公司(MSCI)：將延遲把包括中國A股在內的諸多市場納入其新興市場指數(shù);中國A股將繼續(xù)保留在2017年評估系列之中;MSCI并未排除可能就A股發(fā)布非周期性公告的可能;投資者需要更長時間來適應QFII的變動。

　　美國勞工部周二發(fā)布的報告顯示，美國5月進口價格指數(shù)飆升1.4%，創(chuàng)四年最大漲幅，這是進口價格連續(xù)第三個月上漲，主要是由于油價反彈。油價反彈加上美元匯率的小幅走軟，推動了最近幾個月進口價格的上漲。如果這一趨勢持續(xù)，進口將很快開始對美國的通脹率形成向上壓力，并給美聯(lián)儲加息提供更多空間。

　　財政部公布中央財政1000億元支持去產能的專項獎補資金的管理辦法，確定了“早退多獎”的原則，鼓勵企業(yè)“去產能”。

　　發(fā)改委：5月全社會用電量4730億千瓦，同比增2.1%，增速同比升0.5個百分點，環(huán)比升0.2個百分點;前5個月，全社會用電量22824億千瓦時，同比增2.7%，增速比去年同期回升1.7個百分點。

　　美國5月零售銷售環(huán)比增0.5%，前值增1.3%，預期增0.3%;5月核心零售銷售環(huán)比增0.4%，前值增0.8%，預期增0.4%。

　　美國商務部報告稱，經過季節(jié)性因素調整后的美國4月商業(yè)庫存環(huán)比增長0.1%，而銷售增長0.9%。

　　德國10年期國債收益率首次跌至負值

　　國際鎳業(yè)研究組織(INSG)稱，全球精煉鎳市場供應缺口4月份擴大至10,100噸。4月全球原鎳產量為164,300噸，不及需求174,400噸。INSG在月報中稱，其將3月精煉鎳供應短缺由8,200噸下修至7,600噸。2016年1-4月，全球鎳市供應短缺7,100噸，上年同期則為供應過剩19,900噸。INSG并稱，1-4月需求同比上升3.4%，產量同比下降0.9%。INSG最新數(shù)據(jù)顯示，2月份全球生產商鎳庫存從1月的88,300噸降至85,600噸。INSG于4月表示，預計今年全球鎳需求會略大于供應，從而結束連續(xù)四年供應過剩局面。預計2016年鎳產量料從去年的198.3萬噸降至191.3萬噸。

　　小結:

　　美指震蕩，離岸人民幣再貶站上6.6，美歐股市微跌，原油微跌，貴金屬小幅上漲，A股震蕩，龍頭品種失勢，商品嚴重分化。從近一段時間的折騰行情來看，有色分化，市場逐漸回歸理性，也就是說回歸基本面，尋找基本面支撐的品種。美聯(lián)儲加息預期暫緩、英國脫歐臨近，全球風險偏好整體性下移，各國國債再創(chuàng)新低，有色承壓，有色易跌難漲。

　　銅：淡季中供需平衡表比難有改觀，恰逢多事之秋全球宏觀風險凸顯，金融屬性對價格形成壓制，因此建議逢高空，短期支撐35000，但也要注意破位風險。

　　鋁：從現(xiàn)在的盤面和價格上來看，鋁價下挫產能釋放加速的惡性循環(huán)下價格有望加速下跌，繼續(xù)空，下看11500.支撐的有效性，要看六大鋁企的誠意，邊走邊看。

　　鋅：外盤爆拉，注意內盤的過度反應。供給端的炒作短時間內打破了多空的平衡位，建議內盤開盤追多。

　　鉛：鉛的供給端仍在起效礦端趨緊，加工費接連下滑，在需求疲弱之下對價格形成一定的弱支撐，建議嘗試著逢低多。

　　鎳：鎳的供需平衡表正在優(yōu)化好轉，疊加近期一系列的礦端沖擊，價格有望背靠7000萬筑底，建議逢低多。

　　(責任編輯：盈盈)

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