中期邏輯：5月份，我們對國際主流銅礦生產商跟蹤數據顯示，智利國家銅業一季度現金成本降低至3000美元/噸下方，主流銅礦山成本下降預期逐步實現;主流銅精礦企業很難減少生產;不過，從成本下降的原因來看，基本上很難再度有過多的下降空間。中國新一輪農村電網改造已經進入縣級電力部門規劃階段，并且部分地區已經開始實施。中期供需平衡料會有一定的改善，但很難扭轉。
短期邏輯：上周，海關公布數據顯示，5月精煉銅進口環比減少2萬噸，銅精礦環比增加約3.5萬金屬噸，但5月進口比值不佳，預計廢舊銅進口環比會有縮減，因此5月銅總供應環比料有收縮，導致現貨相對偏緊。
日內走勢：滬期銅主力合約1608日內收盤在35110元/噸，最低價格35080元/噸，最高價格35430元/噸。 夜盤收跌0.54%。LME銅下跌0.54%。
6月14日及夜盤，滬銅價格震蕩回落;現貨對期貨的升水急促降低，主要是1606合約面臨交割，不過，當前現貨對期貨的升水相對前幾個月份仍然較高，當前現貨市場依然相對緊張。
現貨進口已經幾乎盈利，但因近期風險事件較多，美元強勢預期使得融資進口面臨匯率風險，而鎖定匯率則需要成本，加上國內低風險收益率的不斷下降，進口銅困難比較多，預估或限制進口量。遠期合約對近月的貼水緩和，或主要源于擔憂當前比價不足以吸引進口。
COMEX庫存連續持平，而從持倉結構來看，預計后期COMEX庫存或結束此前連續下降的局面，美洲市場或已開始吸引現貨供應。
14日，LME亞洲庫存繼續小幅下降，但是當前狀況或不足以吸引中國進口，因此庫存下降幅度或比較小。
綜合情況來看，由于匯率風險和國內資金收益率的下降，融資銅進口或受限，鑒于進口銅對國內銅總供應量較為重要，預計現貨市場緊張的局面或會繼續延續，這種情況下，銅價格預計比較難以大幅下跌 ，料仍然保持偏弱的震蕩格局。
