美聯儲周三政策會議宣布維持聯邦基金利率目標區間在0.25-0.5%，點陣圖預測中值有所下滑，但仍顯示今年將加息兩次。美聯儲在聲明中表示，下調今明兩年經濟成長預估，預計經濟成長2%，強調目前的經濟形勢只適合漸進加息。但耶倫隨后發表的講話依然保持了7月加息的可能，美元觸及日內低點后縮減跌幅，收盤報94.615，下跌0.33%。倫銅在議息會議前沖高，最高上觸4690美元，收盤漲幅略有縮窄，報4645美元，上漲114.5美元。滬銅夜盤大幅減倉，持倉下降35986手至679718手，滬銅減倉反彈，1608合約高位受限于36000元/噸，最新報35740元/噸。

　　現貨市場，上海報平水-升水70元/噸，周三為1606交割前最后交易日，現銅升貼水跟隨隔月基差的漲跌而變化。下游繼續等待交割后的逢低機會，持貨商期待交割后大幅高報升水。午后雖有少量報價，但市場幾無成交，升水報于30-60元/噸，日內市況完全顯現交割前特征，雖報價踴躍，但成交清淡，預計換月后，成交活躍度或將有所改善。進口銅市場，洋山銅溢價上漲報45-55美元，進口銅現貨虧損運行在200元/噸左右。

　　國務院辦公廳日前印發《關于營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》，《意見》提出要優化有色金屬工業產業結構，重點品種供需實現基本平衡，銅、鋁等品種礦產資源保障能力明顯增強，再生有色金屬使用比重穩步提高。《意見》要求，一是嚴控新增產能。二是加快退出過剩產能。三是加強技術創新。四是擴大市場應用。五是健全儲備體系。完善政府儲備與商業儲備相結合的有色金屬儲備機制，適當增加部分有色金屬儲備。從《意見》來看，實際對銅利好有限，首先文章明確提出的是對銅品種礦產資源保障能力增強，而在整體銅價維持弱勢的狀態下，有利于國內企業在海外市場收購礦山。而關于嚴控新增產能問題，其中主要涉及到鋁。銅方面從目前主流冶煉企業來看加工盈利良好，且從中國瑞林工程有限公司承擔的智利國家銅業公司銅冶煉項目預可行性研究工作，顯示出中國銅冶煉技術已處于較高水平，故在冶煉有利潤的情況下，即使有淘汰落后，后續新增產能推進能力大。而關于健全儲備體系，目前還未了解有具體收儲規劃，近3年國儲收銅近90萬噸，加上目前冶煉企業仍處于盈利狀態，繼續收儲的可能性不大。除非銅價出現大幅下跌連續創新低。故由此我們判斷《意見》整體對銅價提振有限。

　　能源局數據顯示，1-5月電網基本建設投資完成額為1638億元，同比增長39.11%，增幅較1-4月44.18%出現明顯回落。由于年內國網計劃投資量同比將出現微幅回落，故預計5月電網投資增速已出現拐點，后期將持續回落。

　　整體來看，進入6月下旬消費面走弱較為明確，供應壓力進一步凸顯，銅價反彈缺乏動力，操作上可現在先觀望或者逢高在36000一線拋空。