短期邏輯：上周，海關公布數據顯示，5月精煉銅進口環比減少2萬噸，銅精礦環比增加約3.5萬金屬噸，但5月進口比值不佳，預計廢舊銅進口環比會有縮減，因此5月銅總供應環比料有收縮，導致現貨相對偏緊。
日內走勢：滬期銅主力合約1608日內收盤在35320元/噸，最低價格35070元/噸，最高價格35370元/噸。 夜盤收漲1.62%。LME銅上漲2.53%。
6月15日及夜盤，滬銅價格大幅上漲;1606合約進入交割日，交割約為4.2萬噸，低于上月交割量;當日，現貨對1606合約升水進一步的降低，但是依然保持著升水，并且從現貨市場來看，貨主有意愿在交割之后，對隨后的現貨合約擴大升水，當前現貨市場緊張的格局持續。而實際上，5月下旬以來，現貨市場便保持緊張格局，但是1606合約交割量并不大，顯示出，盡管現貨市場緊張，但是有意愿的買方力量并不強，所以現貨緊張更多的是因為供應方的因素。
15日上午時段收盤，現貨進口依然在盈利附近;期貨主力進口虧損進一步的收窄，從而引起夜盤LME銅價格補漲，而補漲之后，期貨進口虧損重新拉大;美聯儲議息會議維持利率不變，基本上符合市場預期，但美聯儲會后聲明相對溫和，料阻礙美元上漲，進口匯率風險降低;如果匯率風險降低，精煉銅進口預計便可能會有所活躍，滬銅料會被壓制，但國內低風險收益率偏低，限制了融資銅的量。
此外，國務院印發有色行業指導意見，對銅沒有過度特殊的強調(具體分析，請參閱我們的專題分析報告)，當前國內冶煉產能絕大多數符合行業最新標準，因此在淘汰落后產能方面基本上沒有太多空間，只能在限制新建產能上做文章，但這個最主要的是限制銅價格下跌;另外，指導意見也提到收儲，我們認為，只有國家的收儲才能真正的提振價格。總體上，指導意見當前最核心的內容是收儲，鑒于年初國儲局已經有過收儲，而當前價格比此前收儲的時候要高，因此，收儲的必要性并不存在。
綜合情況來看，銅市場仍然缺乏足夠的供需矛盾，整體處于震蕩狀態，只不過，受消息面提振，銅價格從震蕩區間下方到上方的過程較快。暫時，我們保持此前的看法，即不對銅價格過度樂觀，也不過度悲觀，當前銅市場處于平衡市，等待打破平衡的力量。
